2010年證券從業(yè)資格考試投資基金基礎(chǔ)講義(9)

第七節(jié) 交易型開放式指數(shù)基金(ETF)
　　一、ETF的特點(diǎn)(三大特點(diǎn))
　　1、被動(dòng)操作的指數(shù)型基金
　　2、獨(dú)特的實(shí)物申購贖回機(jī)制(ETF最大的特色)
　　3、實(shí)行一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)并存的交易制度。
　　二、ETF的套利交易
　　當(dāng)同一商品在不同市場(chǎng)上價(jià)格不一致時(shí)就會(huì)存在套利交易。由于ETF既可以在一級(jí)市場(chǎng)交易，又可以在二級(jí)市場(chǎng)交易，因此可以進(jìn)行跨市場(chǎng)套利。
　　三、ETF的類型
　　1、根據(jù)ETF跟蹤指數(shù)的不同，可以分為股票型ETF、債券型ETF。
　　2、根據(jù)指數(shù)復(fù)制方法不同，可以分為完全復(fù)制ETF和抽樣復(fù)ETF。
　　我國(guó)首只ETF——上證50ETF采用的就是完全復(fù)制法。
　　四、ETF的風(fēng)險(xiǎn)(同學(xué)們自己學(xué)習(xí))
　　首先，與其他指數(shù)基金一樣，ETF 會(huì)不可避免地承擔(dān)所跟蹤指數(shù)面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。其次，二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格常常會(huì)高于或低于基金份額凈值。此外，ETF 的收益率與所跟蹤指數(shù)的收益率之間往往會(huì)存在跟蹤誤差。抽樣復(fù)制、現(xiàn)金留存、基金分紅以及基金費(fèi)用等都會(huì)導(dǎo)致跟蹤誤差。
　　五、ETF的分析方法(請(qǐng)同學(xué)們自己復(fù)習(xí)掌握)
　　用于分析ETF 的收益指標(biāo)包括兩種方法：(多選)
　　1.二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格收益率
　　2.資金凈值收益率