2011年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試財(cái)務(wù)成本管理輔導(dǎo)-杠桿系數(shù)

【問(wèn)題】杠桿系數(shù)的相關(guān)公式如何理解？

　　【答復(fù)】其實(shí)要記住公式，關(guān)鍵是理解定義，理解了就明白了，以經(jīng)營(yíng)杠桿為例，我們要知道為什么會(huì)產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)杠桿，是因?yàn)橛泄潭ǔ杀镜拇嬖冢瑢?dǎo)致息稅前利潤(rùn)變動(dòng)幅度大于產(chǎn)銷量變動(dòng)幅度。所以我們就可以列出定義公式了：DOL=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)額/產(chǎn)銷量變動(dòng)額；將這個(gè)公式變形就可以得到簡(jiǎn)化公式：DOL=M/（M-F）我們仔細(xì)看看這個(gè)公式，分母比分子多扣減了一個(gè)固定成本F。同理，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)是由于固定資本成本導(dǎo)致的，我們觀察一下財(cái)務(wù)杠桿簡(jiǎn)化公式DFL=EBIT/（EBIT-I），分母比分子多扣減了一個(gè)固定利息費(fèi)用I，最后看看總杠桿系數(shù)，它是由于固定成本和固定資本成本雙重作用所致，我們觀察一下它的簡(jiǎn)化公式：DTL=M/（M-F-I），分母比分子多扣減了固定成本F和固定利息。以上這些可以作為記憶的技巧，前提是您理解了他們的定義和產(chǎn)生的緣由。

　　在此將經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)、總杠桿系數(shù)這三個(gè)杠桿系數(shù)的所有公式總結(jié)一下：

　　1.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)：定義公式：DOL=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)額/產(chǎn)銷量變動(dòng)額

　　簡(jiǎn)化公式：DOL=M/（M-F）=（EBIT+F）/EBIT

　　2.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)：定義公式：DFL=每股收益變動(dòng)額/息稅前利潤(rùn)變動(dòng)額

　　簡(jiǎn)化公式：DFL=EBIT/（EBIT-I）=（M-F）/（M-F-I）

　　3.總杠桿系數(shù)：定義公式：DTL=普通股每股收益變動(dòng)率/產(chǎn)銷量變動(dòng)率

　　簡(jiǎn)化公式：DTL=M/（M-F-I）=DOL*DFL