2010年證券從業(yè)資格考試重要考點(diǎn)-債券基金

一、了解債券基金在投資組合中的作用

債券基金以債券為投資對象，波動性小于股票基金，收益、風(fēng)險適中，對于追求穩(wěn)定收入的投資者很有吸引力。當(dāng)債券基金與股票基金進(jìn)行組合投資時，可以很好地分散風(fēng)險，是組合投資中不可或缺的組成部分。

二、掌握債券基金與債券的區(qū)別

（一）債券基金的收益不如債券的利息固定

（二）債券基金沒有確定的到期日

（三）債券基金的收益率比單個債券的收益率更難以預(yù)測

（四）投資風(fēng)險不同

隨著到期日的臨近，債券的利率風(fēng)險下降，而債券基金沒有固定的到期日，所以債券基金的利率風(fēng)險大于債券;

單個債券的信用風(fēng)險比較集中，而債券基金通過分散投資避免了單個債券較高的信用風(fēng)險，因此，債券基金的信用風(fēng)險小雨債券。

三、熟悉債券基金的分類——教材第32頁

四、了解債券基金的投資風(fēng)險

債券基金的投資風(fēng)險包括利率風(fēng)險、信用風(fēng)險、提前贖回的風(fēng)險、通貨膨脹風(fēng)險

1、利率風(fēng)險

債券價格受到利率變動的影響，而且變動方向相反。市場利率提高，債券價格下降;利率降低，債券價格提高。債券到期日越長，受利率變動的影響越大，利率風(fēng)險就越大。與此相類似，債券基金的價值也受到了市場利率的影響，一般而言，債券基金的平均到期日越長，利率風(fēng)險就越大 2、信用風(fēng)險

信用風(fēng)險是指債券發(fā)行人沒有能力到期支付利息與到期償還本金的風(fēng)險。

信用等級低的債券，信用風(fēng)險比較大。如果某債券的信用等級下降，將會導(dǎo)致債券價格下降，持有該種債券的基金凈值也將隨之下降。

3、提前贖回的風(fēng)險

提前贖回風(fēng)險是指債券發(fā)行人有可能在債券到期日之前回購債券的風(fēng)險。

當(dāng)市場利率下降時，債券發(fā)行人能夠以更低的利率融資，因此可以提前償還高息債券。持有附有提前贖回權(quán)摘取的基金不僅不能獲得高息收益，還面臨著再投資風(fēng)險。

4、通貨膨脹風(fēng)險

通貨膨脹會吞噬固定收益所形成的購買力，因此債券基金的投資者不能忽視這種風(fēng)險，必須適當(dāng)購買一些股票基金