2010年證券從業(yè)資格考試 － 《投資基金》考點(diǎn)：基金分紅的意義

　基金分紅的意義

　　基金分紅意味著基金管理人在一定時(shí)期內(nèi)將實(shí)現(xiàn)的收益分配給了持有人，類似于上市公司的分紅回饋股東，按道理應(yīng)該受到持有人的歡迎。但在現(xiàn)實(shí)情況中，對(duì)于基金是否應(yīng)當(dāng)分紅的爭(zhēng)論一直不休。

　　有人堅(jiān)持認(rèn)為基金分紅后持有人只是表面得利，分紅后基金凈值會(huì)降低，現(xiàn)金分紅等于降低投資規(guī)模。但支持基金分紅的也大有人在，認(rèn)為基金管理人選擇合適的時(shí)機(jī)分紅，能夠讓持有人兌現(xiàn)投資收益，且免去贖回的手續(xù)費(fèi)用。

　　撇開上述觀點(diǎn)究竟孰是孰非，從持有人的角度來看，基金分紅在某方面能讓持有人獲得實(shí)在的利益。首先，根據(jù)相關(guān)稅收規(guī)則，投資者從基金分配中獲得的收入，暫不征收個(gè)人所得稅;其次，對(duì)于選擇現(xiàn)金分紅的投資者，因?yàn)榉旨t部分沒有贖回費(fèi)用，所以減少了兌現(xiàn)收益的成本，對(duì)于選擇紅利再投資的投資者，新增加了投資份額，也免收再投資的申購費(fèi)用。再者，在市場(chǎng)行情動(dòng)蕩時(shí)，已實(shí)現(xiàn)收益分紅給持有人能夠“落袋為安”，以免遭受在行情大跌后凈值虧損的損失。

　　值得注意的是，基金收益的分配是在基金合同規(guī)定下的行為，在市場(chǎng)行情好的時(shí)候可以不分紅，或者分紅再投資實(shí)現(xiàn)復(fù)利收益，在市場(chǎng)不好的時(shí)候以現(xiàn)金落袋為安，這種理想的狀態(tài)很難實(shí)現(xiàn)。

　　另外，基金分紅并不代表基金經(jīng)理看空后市，也不代表基金管理人對(duì)市場(chǎng)的預(yù)測(cè)。合理有序的分紅是對(duì)持有人的回饋，一味追求基金規(guī)模而“一毛不拔”，對(duì)持有人的利益會(huì)帶來傷害