2010年證券從業(yè)資格考試投資基金基礎(chǔ)講義(13)

　　第三節(jié) 開放式基金的申購、贖回
　　一、 申購、贖回的概念
　　申購：投資者在開放式基金募集期結(jié)束后，申請(qǐng)購買基金份額的行為。基金申購與基金認(rèn)購沒有本質(zhì)區(qū)別。
　　贖回：投資者要求基金管理人贖回基金份額的行為，實(shí)質(zhì)上是投資者賣出基金份額換回現(xiàn)金。
　　封閉期：開放式基金合同生效后初期，可以在基金合同和招募說明書規(guī)定的期限內(nèi)接受申購，不辦理贖回，但該期限最長不得超過3 個(gè)月。封閉期結(jié)束后，開放式基金將進(jìn)行日常申購、贖回期。
　　二、 申購、贖回場所
　　可以通過基金管理人的直銷中心與基金銷售代理人的代銷網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行。投資者也可以通過基金管理人或其指定的基金銷售代理人以電話、傳真或互聯(lián)網(wǎng)等形式進(jìn)行申購、贖回。
　　三、 申購、贖回時(shí)間
　　基金管理人應(yīng)在申購、贖回開放日前3 個(gè)工作日在至少一種中國證監(jiān)會(huì)指定的媒體上刊登公告。上海證券交易所、深圳證券交易所的交易時(shí)間為交易日上午9:30-11:30、下午1:00-3:00。
　　四、 申購、贖回原則
　　(一)股票、債券基金的申購、贖回原則
　　1、“未知價(jià)”交易原則
　　即投資者在申購、贖回時(shí)并不能即時(shí)獲知買賣的成交價(jià)格。申購、贖回價(jià)格只能以申購、贖回日交易時(shí)間結(jié)束后，基金管理人公布的基金份額凈值為基準(zhǔn)進(jìn)行計(jì)算。這與股票、封閉式基金等大多數(shù)金融產(chǎn)品按“已知價(jià)”原則進(jìn)行買賣不同。
　　2、“金額申購、份額贖回“原則
　　即申購以金額申請(qǐng)，贖回以份額申請(qǐng)，這是適應(yīng)“未知價(jià)格”情況下的一種最為簡便、安全的交易方式。在這種交易方式下，確切的購買數(shù)量和賣回金額在買賣當(dāng)時(shí)是無法確定的，只有在交易次日才能獲知。
　　(二)貨幣市場基金的申購、贖回原則
　　1、“確定價(jià)“原則：即申購、贖回基金份額價(jià)格以1 元人民幣為基準(zhǔn)進(jìn)行計(jì)算。
　　2、“金額申購、份額贖回“原則
　　五、收費(fèi)模式與申購份額、贖回金額的確定
　　(一) 收費(fèi)模式與申購費(fèi)率
　　基金管理人辦理開放式基金份額的申購，可以收取申購費(fèi)，但申購費(fèi)率不得超過申購金額的5%。認(rèn)購費(fèi)和申購費(fèi)可以在基金份額發(fā)售或者申購時(shí)收取，也可以在贖回時(shí)從贖回金額中扣除。
　　基金管理人辦理開放式基金份額的贖回，應(yīng)當(dāng)收取贖回費(fèi)，但中國證監(jiān)會(huì)另有規(guī)定的除外。贖回費(fèi)率不得超過基金份額贖回金額的5%。贖回費(fèi)在扣除手續(xù)費(fèi)后，余額不得低于贖回費(fèi)總額的25%，并應(yīng)當(dāng)歸入基金財(cái)產(chǎn)。
　　基金管理人可以根據(jù)投資者的認(rèn)購金額、申購金額的數(shù)量適用不同的認(rèn)購、申購費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)。
　　與基金份額的認(rèn)購類似，在基金份額的申購上，也存在前端收費(fèi)模式與后端收費(fèi)模式兩種收費(fèi)模式。
　　凈申購金額=申購金額—申購費(fèi)用=申購金額/(1+申購費(fèi)率)
　　申購費(fèi)用=申購金額*申購費(fèi)率
　　1、前端收費(fèi)模式下申購的確定
　　申購份額=(申購金額—申購費(fèi)用)/申購日的基金份額凈值
　　申購費(fèi)用=申購金額*申購費(fèi)率
　　2、后端收費(fèi)模式下申購份額的確定
　　申購份額=申購金額/申購日的基金份額凈值
　　后端申購費(fèi)用=申購金額*申購費(fèi)率
　　(二) 贖回金額的確定
　　贖回金額=贖回總額—贖回費(fèi)用
　　贖回總額=贖回?cái)?shù)量*贖回日基金份額凈值
　　贖回費(fèi)用=贖回總額*贖回費(fèi)率
　　實(shí)行后端收費(fèi)的基金，其贖回金額=贖回總額-后端收費(fèi)金額-贖回費(fèi)用
　　(三) 貨幣市場基金的手續(xù)費(fèi)(一般性掌握)
　　六、申購、贖回款項(xiàng)的支付
　　申購采用全額交款的方式。
　　贖回款項(xiàng)自受理有效贖回申請(qǐng)之日起不超過7個(gè)工作日辦理。發(fā)生巨額贖回情況，按基金合同辦理。QDII: T+10 日內(nèi)支付贖回款項(xiàng)
　　七、申購、贖回的注冊(cè)登記
　　申購、贖回一般在T+1日為投資者辦理增加權(quán)益或扣除權(quán)益的登記手續(xù)。投資者自T+2 日起有權(quán)贖回該部分基金份額。投資者贖回基金份額成功后，注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)一般在T+1 日為投資者辦理扣除權(quán)益的登記手續(xù)。
　　QDII: T 日申請(qǐng)， T+2 日基金公司確認(rèn)， T+3 日投資者可確認(rèn)查詢結(jié)果。
　　八、巨額贖回的認(rèn)定及處理方式
　　(一)巨額贖回的認(rèn)定
　　凈贖回申請(qǐng)超過基金總份額的10%時(shí)，為巨額贖回。
　　(二)巨額贖回的處理方式
　　1、 全部接受
　　2、 部分延期

 

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