證券知識(shí) - 止損在權(quán)證投資中的重要性

對(duì)投資者而言，看錯(cuò)方向及時(shí)止損是一種非常重要的風(fēng)險(xiǎn)控制手段。所謂止損，就是當(dāng)某一頭寸的虧損達(dá)到一定程度時(shí)斬倉(cāng)出局。止損的目的在于當(dāng)投資失誤時(shí)，盡量將損失控制在較小的范圍內(nèi)，有效保護(hù)大部分本金的安全。在權(quán)證投資中，由于權(quán)證本身的特點(diǎn)，止損的意義相對(duì)股票投資來(lái)說(shuō)更為重大，這主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。
　　首先，股票可以長(zhǎng)期投資，只要對(duì)應(yīng)的上市公司基本面良好，持續(xù)發(fā)展，投資者就可以長(zhǎng)期持有該股票。而權(quán)證是具有一定存續(xù)期限的衍生品合約，一旦存續(xù)期滿，處于價(jià)外的權(quán)證將不再具備任何價(jià)值。因此，如果投資者在權(quán)證市場(chǎng)被套，則一定要仔細(xì)思量權(quán)證在到期時(shí)能否收于價(jià)內(nèi)，因?yàn)橐坏��?quán)證在到期時(shí)仍處于價(jià)外，而投資者又沒有及時(shí)止損，則所付出的權(quán)利金將全數(shù)歸零。
　　其次，權(quán)證具有杠桿效應(yīng)，一般來(lái)說(shuō)權(quán)證的波動(dòng)幅度要遠(yuǎn)大于相應(yīng)正股的波動(dòng)幅度，也就是說(shuō)，投資權(quán)證要承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)。例如，投資者買入一個(gè)有效杠桿為5的認(rèn)購(gòu)證，對(duì)應(yīng)正股價(jià)格如果上漲10%，理論上投資者就可以獲取50%的收益；同樣，如果正股價(jià)格下跌10%，投資者也將面臨50%的虧損。因此，在權(quán)證市場(chǎng)這樣一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)境中，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制就變得至關(guān)重要，而止損正是實(shí)現(xiàn)有效控制風(fēng)險(xiǎn)目的的一個(gè)重要手段。不僅如此，在權(quán)證市場(chǎng)中及時(shí)止損是“大盈小虧”的保證，也相當(dāng)于給投資者提供了一個(gè)重新開始的機(jī)會(huì)。因此，在權(quán)證投資的過(guò)程中，看錯(cuò)方向及時(shí)止損十分必要。
　　最后，對(duì)于一些深度價(jià)外，單純由于市場(chǎng)資金的炒作而導(dǎo)致較大漲幅的權(quán)證，止損位的設(shè)定顯得尤為重要。由于這些權(quán)證一般來(lái)說(shuō)絕對(duì)價(jià)格較低，較易炒作，導(dǎo)致其換手率水平一般都很高，而且有時(shí)一天之內(nèi)就有百分之十幾甚至百分之幾十的漲幅，吸引了很多投資者的跟風(fēng)。但這些權(quán)證的價(jià)格已經(jīng)完全脫離了自身的價(jià)值，一旦市場(chǎng)熱情退卻，很有可能會(huì)出現(xiàn)大幅下跌的情況，再加上價(jià)外權(quán)證的時(shí)間價(jià)值衰減很快，導(dǎo)致投資此種權(quán)證的風(fēng)險(xiǎn)極高。例如我國(guó)已經(jīng)退市的招行CMP1等深度價(jià)外的認(rèn)沽證，偶爾會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模的炒作，但更多時(shí)候是綿綿陰跌之勢(shì)。如果投資者在跟風(fēng)過(guò)程中被套，而又不及時(shí)止損，則很有可能隨著權(quán)證的到期而血本無(wú)歸