2012年注會《財務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)-企業(yè)價值評估二

知識點三、折現(xiàn)法基本原理

　　流程：基期報表（或調(diào)整后的基期報表）及相關(guān)數(shù)據(jù)——預(yù)測期報表——預(yù)測期現(xiàn)金流量——后續(xù)期現(xiàn)金流量——計算企業(yè)實體價值。

　　企業(yè)價值＝預(yù)測期價值＋后續(xù)期價值

　知識點四、現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的種類

　　基本模型：

　　 

　　一、企業(yè)現(xiàn)金流量的種類

　　二、現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型種類

　　【提示】

　　（1）有多少股權(quán)現(xiàn)金流量會作為股利分配給股東，取決于企業(yè)的籌資和股利分配政策。如果把股權(quán)現(xiàn)金流量全部分配給股東，則上述兩個模型相同。

　　（2）為避免對股利政策進行估計的麻煩。因此大多數(shù)的企業(yè)估價使用股權(quán)現(xiàn)金流量模型或?qū)嶓w流量模型。