逾四千億逆回購(gòu)到期在即 中長(zhǎng)期回購(gòu)利率聞風(fēng)上揚(yáng)

　　本報(bào)記者 張勤峰

　　昨日是馬年春節(jié)后首個(gè)交易日，市場(chǎng)尚未完全走出節(jié)日模式，銀行間質(zhì)押式回購(gòu)成交有限，資金面尚可，隔夜利率基本持穩(wěn)，7天及以上期限品種有所反彈。銀行交易員表示，下周公開市場(chǎng)面臨逾四千億逆回購(gòu)集中到期，資金利率有所反應(yīng)在意料之中，預(yù)計(jì)央行會(huì)有所行動(dòng)，保持節(jié)后流動(dòng)性的基本穩(wěn)定。

　　具體看，昨日隔夜回購(gòu)加權(quán)利率收?qǐng)?bào)4.26%，與節(jié)前最后一個(gè)交易日基本持平。7天及以上期限品種全線上揚(yáng)，其中7天回購(gòu)加權(quán)利率收?qǐng)?bào)5.43%，大漲44基點(diǎn);21天、1個(gè)月和3個(gè)月品種單日收益率漲幅也都超過20基點(diǎn);14天和兩個(gè)月品種則相對(duì)穩(wěn)定。目前除隔夜品種以外，其余期限質(zhì)押式回購(gòu)利率尚運(yùn)行于5%以上，6個(gè)月期回購(gòu)利率仍超過6%。

　　交易員稱，一些銀行在節(jié)前融入的資金到期，使得資金面稍顯收緊。更重要的是，市場(chǎng)擔(dān)憂下周大量逆回購(gòu)到期會(huì)對(duì)資金面造成沖擊。據(jù)測(cè)算，下周(2月10日-2月14日)，公開市場(chǎng)將有4500億元逆回購(gòu)到期。其中，2月11日，公開市場(chǎng)將迎來2筆逆回購(gòu)到期，總量為3300億元;2月13日，另有1筆1200億元逆回購(gòu)到期。除此以外，13日還有300億元國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存到期。有鑒于此，昨日回購(gòu)市場(chǎng)一開盤，7天資金就成為最搶手的品種，由于該期限資金供不應(yīng)求，部分機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)而融入更長(zhǎng)期限資金，以至于21天、1個(gè)月等品種回購(gòu)利率紛紛被推高。不過，該交易員也指出，春節(jié)后首日，市場(chǎng)交投氛圍不濃，成交偏清淡，利率雖有所上行，但是資金面總體尚可，隔夜利率持穩(wěn)也表明短期流動(dòng)性供求均衡。

　　逆回購(gòu)集中到期，使得下周市場(chǎng)資金面將成為關(guān)注焦點(diǎn)。分析人士指出，考慮到節(jié)后現(xiàn)金回流銀行體系需要一個(gè)過程，可能在正月十五過后才會(huì)比較明顯，因此下周可能仍需要央行在逆回購(gòu)到期時(shí)點(diǎn)與現(xiàn)金回流時(shí)點(diǎn)之間的“空擋期”開展適量的逆回購(gòu)操作，以平滑資金面波動(dòng)。