資金利率突升央行破例預(yù)告逆回購(gòu)

　　

　　上周五(1月17日)短期利率全線回升之后，昨日(1月20日)短期利率繼續(xù)飆升，其中7天期Shibor大漲155.3個(gè)基點(diǎn)至6.329%。資金市場(chǎng)的變化也引起監(jiān)管層的重視，央行昨日傍晚通過(guò)微博破例對(duì)于今日實(shí)施的逆回購(gòu)進(jìn)行了預(yù)告，應(yīng)對(duì)可謂神速。央行稱，已通過(guò)常備借貸便利(SLF)向大型商業(yè)銀行提供短期流動(dòng)性。

　　與此同時(shí)，國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存公告顯示，財(cái)政部、央行將于1月23日進(jìn)行400億元規(guī)模的2014年國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存 (二期)招投標(biāo)。

　　多位業(yè)內(nèi)人士對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，財(cái)稅集中繳款等因素對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性帶來(lái)一定影響，但導(dǎo)致此次短期利率飆升的主因是春節(jié)前期的大量集中取現(xiàn)。此外，有分析師表示，央行此次反應(yīng)迅速，或許意味著其態(tài)度已有所改變，資金面可能開(kāi)始逐漸寬松。

　　節(jié)前短期利率再次飆升

　　上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)顯示，昨日，隔夜利率上漲107.1個(gè)基點(diǎn)，至3.888%;7天期利率大漲155.3個(gè)基點(diǎn)，至6.329%;3個(gè)月以上品種波動(dòng)幅度不大，1年期品種微跌0.01個(gè)基點(diǎn)，至5.0001%。

　　此外，中國(guó)貨幣網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，昨日，銀行間質(zhì)押式回購(gòu)市場(chǎng)短期品種的加權(quán)平均利率收盤也大幅飆升，其中隔夜品種上漲131.82個(gè)基點(diǎn)，至4.3032%;而3個(gè)月以上品種波幅不大。

　　“現(xiàn)在短期資金又開(kāi)始緊張了，財(cái)稅的集中繳款、IPO重啟后密集發(fā)行新股，都是流動(dòng)性趨緊的原因，加上春節(jié)將至，現(xiàn)金流出(銀行)的體量很大。”廣發(fā)銀行金融市場(chǎng)部高級(jí)交易員顏巖對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，每年春節(jié)前都會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模提現(xiàn)的情況，利率也會(huì)上漲。

　　顏巖指出，IPO重啟的影響只是階段性的，如不是趕上春節(jié)時(shí)段，其對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的影響幾乎體現(xiàn)不出來(lái)。

　　“現(xiàn)在的情況與2013年6月末流動(dòng)性緊張相比，完全是 ‘小巫見(jiàn)大巫’。”某知名券商固定收益部分析師表示，這跟2013年末的情況也有所不同，一個(gè)是銀行為完成年末考核大量吸收存款，一個(gè)則因?yàn)槭谴汗?jié)前的大量取現(xiàn)。

　　前述分析師稱，春節(jié)因素是引起此次短期利率飆升的主因，其他因素是一直存在的，而財(cái)稅集中繳款的規(guī)模并不是很大，對(duì)市場(chǎng)的影響也較為有限，況且此前有大量的財(cái)政資金投放。

　　央行態(tài)度或有所轉(zhuǎn)變

　　值得注意的是，央行昨日通過(guò)官方微博稱，已于1月20日通過(guò)SLF向大型商業(yè)銀行提供短期流動(dòng)性，21日還將進(jìn)行逆回購(gòu)操作，繼續(xù)提供短期流動(dòng)性支持，并要求金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)流動(dòng)性和資產(chǎn)負(fù)債管理，維護(hù)春節(jié)前貨幣市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

　　同日，央行還在官網(wǎng)表示，自2014年1月20日起，人民銀行已在北京、江蘇等地開(kāi)展常備借貸便利操作試點(diǎn)，由當(dāng)?shù)厝嗣胥y行分支機(jī)構(gòu)向符合條件的中小金融機(jī)構(gòu)提供短期流動(dòng)性支持。此次開(kāi)展的部分人民銀行分支行常備借貸便利操作試點(diǎn)，是短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)方式的創(chuàng)新嘗試。人民銀行分支行常備借貸便利操作的對(duì)象包括城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行和農(nóng)村信用社四類中小金融機(jī)構(gòu)。期限分為隔夜、7天和14天三個(gè)檔次。

　　前述分析師對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，針對(duì)最近央行的表態(tài)，此前市場(chǎng)有解讀認(rèn)為央行對(duì)資金面的態(tài)度可能會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)變;而現(xiàn)在流動(dòng)性剛開(kāi)始緊張，央行就迅速釋放流動(dòng)性以緩解壓力，并提前預(yù)告會(huì)開(kāi)展逆回購(gòu)，意味著央行其態(tài)度已有所轉(zhuǎn)變，資金面也可能會(huì)逐漸走向?qū)捤伞?/p>

　　此外，最新的國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存公告顯示，財(cái)政部、央行將于2014年1月23日進(jìn)行2014年國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存 (二期)招投標(biāo)，操作規(guī)模為400億元，期限3個(gè)月。此前，財(cái)政部、央行已于1月14日進(jìn)行了2014年第一期國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存招投標(biāo)，中標(biāo)總量為500億元，期限為6個(gè)月。

　　顏巖稱，國(guó)庫(kù)現(xiàn)金(定存招標(biāo))的規(guī)模太小，難以緩解市場(chǎng)資金需求。

　　前述分析師則表示，雖然國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存可算作投放流動(dòng)性，但卻沒(méi)必要過(guò)分解讀。

　　“春節(jié)假期結(jié)束后，大概2月7日～2月8日，市場(chǎng)的資金狀況會(huì)逐漸寬松，并會(huì)在2月中旬以后延續(xù)一段時(shí)間。”前述分析師表示，每年1月份的信貸增速都會(huì)很快，這會(huì)對(duì)銀行間的流動(dòng)性帶來(lái)一定的負(fù)面影響。