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2012注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)--資本投資評(píng)價(jià)原理　一

發(fā)布時(shí)間：2012-01-03 15:16 來源：財(cái)務(wù)成本管理查看：次打印關(guān)閉

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注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》科目

第八章資本預(yù)算

　　知識(shí)點(diǎn)一、資本投資評(píng)價(jià)的基本原理

資本預(yù)算	資本預(yù)算是指制定長期投資決策的過程，其主要目的是評(píng)估長期投資項(xiàng)目的生存能力以及盈利能力，以便判斷企業(yè)是否值得投資。本章討論的是投資的一種類型，即企業(yè)進(jìn)行的生產(chǎn)性資本投資。或者簡稱“資本投資”。
基本原理	投資項(xiàng)目的報(bào)酬率＞資本成本，企業(yè)價(jià)值增加投資項(xiàng)目的報(bào)酬率＜資本成本，企業(yè)價(jià)值將減少
資本成本確定	（1）當(dāng)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與公司現(xiàn)有資產(chǎn)的平均系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)相同時(shí)，公司的資本成本是比較適宜的標(biāo)準(zhǔn)；（2）如果項(xiàng)目的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與公司資產(chǎn)的平均系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不同，則需要衡量項(xiàng)目本身的風(fēng)險(xiǎn)，確定項(xiàng)目的資本成本。

知識(shí)點(diǎn)二、投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的基本方法一

知識(shí)點(diǎn)三、投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的基本方法二

　　一、凈現(xiàn)值法

凈現(xiàn)值含義	凈現(xiàn)值，是指特定項(xiàng)目未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額。計(jì)算凈現(xiàn)值的公式如下：凈現(xiàn)值NPV＝未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值—未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值
結(jié)果分析	如果NPV＞0，表明投資報(bào)酬率大于資本成本，該項(xiàng)目可以增加股東財(cái)富。應(yīng)予采納。如果NPV＝0，表明投資報(bào)酬率等于資本成本，不改變股東財(cái)富，沒有必要采納。如果NPV＜0，表明投資報(bào)酬率小于資本成本，該項(xiàng)目將減損股東財(cái)富，應(yīng)予放棄。
評(píng)價(jià)	凈現(xiàn)值法具有廣泛的適用性，在理論上也比其他方法更完善。凈現(xiàn)值反映一個(gè)項(xiàng)目按現(xiàn)金流量計(jì)量的凈收益現(xiàn)值，它是個(gè)金額的絕對(duì)值，在比較投資額不同的項(xiàng)目時(shí)有一定的局限性。

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