2010年銀行從業(yè)資格考試風(fēng)險管理重難點分析(8)

第三節(jié)　重難點

　　16、市場風(fēng)險管理的組織框架

　　答：掌握市場風(fēng)險管理的組織框架，以及董事會、高級管理層和相關(guān)部門承擔(dān)的相應(yīng)職責(zé);

　　應(yīng)當(dāng)遵循的基本原則是，在風(fēng)險管理的組織框架下，崗位設(shè)置及職責(zé)分工應(yīng)當(dāng)是清晰的，具有可執(zhí)行性，并且能夠最大限度地降低內(nèi)部的交易成本。

　　商業(yè)銀行對市場風(fēng)險的管理應(yīng)該包括董事會、高級管理層和具體負(fù)責(zé)部門三個不同的層級。

　　具體來說，董事會承擔(dān)對市場風(fēng)險管理實施監(jiān)控的最終責(zé)任，確保商業(yè)銀行能夠有效地識別、計量、監(jiān)測和控制各項業(yè)務(wù)所承擔(dān)的各類市場風(fēng)險。

　　高級管理層負(fù)責(zé)制定、定期審查和監(jiān)督執(zhí)行市場風(fēng)險管理的政策、程序以及具體的操作規(guī)程;及時了解市場風(fēng)險水平及其管理狀況，并確保銀行具備足夠的人力、物力以及恰當(dāng)?shù)慕M織結(jié)構(gòu)、管理信息系統(tǒng)和技術(shù)水平來有效地識別、計量、監(jiān)測和控制各項業(yè)務(wù)所承擔(dān)的各類市場風(fēng)險。

　　商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)確保各職能部門具有明確的職責(zé)分工、相關(guān)職能被恰當(dāng)分離，以避免產(chǎn)生潛在的利益沖突。負(fù)責(zé)市場風(fēng)險管理的部門通常履行的職責(zé)：

　　1，擬訂市場風(fēng)險管理政策和程序，提

　　交高級管理層和董事會審批;

　　2，識別、計量和監(jiān)測市場風(fēng)險;

　　3，監(jiān)測相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)營部門和分支機構(gòu)對市場風(fēng)險限額的遵守情況，報告超限額情況;

　　4，設(shè)計、實施事后檢驗和壓力測試;

　　5，識別、評估新產(chǎn)品/新業(yè)務(wù)中所包含的市場風(fēng)險，審核相應(yīng)的操作和風(fēng)險管理程序;

　　6，向董事會和高級管理層提供獨立的市場風(fēng)險報告。

　　17、市場風(fēng)險監(jiān)測

　　答：了解市場風(fēng)險報告的內(nèi)容、種類和報告路徑

　　市場風(fēng)險報告應(yīng)當(dāng)包括如下全部或部分內(nèi)容：

　　(1)按業(yè)務(wù)、部門、地區(qū)和風(fēng)險類別分別統(tǒng)計的市場風(fēng)險頭寸;

　　(2)按業(yè)務(wù)、部門、地區(qū)和風(fēng)險類別分別計量的市場風(fēng)險水平;

　　(3)對市場風(fēng)險頭寸和市場風(fēng)險水平的結(jié)構(gòu)分析;

　　(4)盈虧情況;

　　(5)市場風(fēng)險識別、計量、監(jiān)測和控制方法及程序的變更情況;

　　(6)市場風(fēng)險管理政策和程序的遵守情況;

　　(7)市場風(fēng)險限額的遵守情況，包括對超限額情況的處理;

　　(8)事后檢驗和壓力測試情況;

　　(9)內(nèi)部和外部審計情況;

　　(10)市場風(fēng)險經(jīng)濟資本分配情況;

　　(11)對改進市場風(fēng)險管理政策、程序以及市場風(fēng)險應(yīng)急方案的建議;

　　(12)市場風(fēng)險管理的其他情況　市場風(fēng)險報告的路徑和頻度

　　可以參考以下的國際銀行業(yè)的經(jīng)驗：

　　(1)在正常市場條件下，通常每周向高級管理層報告一次;在市場劇烈波動的情況下，需要進行實時報告，但主要通過信息系統(tǒng)直接傳遞。

　　(2)后臺和前臺所需的頭寸報告，應(yīng)當(dāng)每日提供，并完好打印、存檔、保管。

　　(3)風(fēng)險值和風(fēng)險限額報告必須在每日交易結(jié)束之后盡快完成。

　　(4)應(yīng)高級管理層或決策部門的要求，風(fēng)險管理部門應(yīng)當(dāng)有能力隨時提供各種滿足特定需要的風(fēng)險分析報告，以輔助決策。

　　18、市場風(fēng)險控制

　　答：1.限額管理

　　限額管理是對商業(yè)銀行市場風(fēng)險進行有效控制的一項重要手段。常用的市場風(fēng)險限額包括交易限額、風(fēng)險限額和止損限額等。

　　交易限額是指對總交易頭寸或凈交易頭寸設(shè)定的限額。

　　風(fēng)險限額是指對采用一定的計量方法所獲得的市場風(fēng)險規(guī)模設(shè)置限額，例如對采用內(nèi)部模型法計量得出的風(fēng)險價值設(shè)定限額，對期權(quán)性頭寸設(shè)定的期權(quán)性頭寸限額等。

　　止損限額是指所允許的最大損失額。

　　商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)在綜合考慮影響限額體系的各種因素基礎(chǔ)上，正確設(shè)定、定期審查和適時更新限額。

　　此外，商業(yè)銀行在實施限額管理的過程中，還需要制定并實施合理的超限額監(jiān)控和處理程序。

　　2.市場風(fēng)險對沖

　　除了采用限額管理來控制市場風(fēng)險外，商業(yè)銀行還可以通過金融衍生產(chǎn)品等金融工具，在一定程度上實現(xiàn)控制或?qū)�沖市場風(fēng)險的目的。

　　市場風(fēng)險對沖的核心在于正確選擇與基礎(chǔ)資產(chǎn)收益負(fù)相關(guān)的某種金融工具，主要是金融衍生產(chǎn)品。當(dāng)原風(fēng)險敞口出現(xiàn)虧損時，新風(fēng)險敞口能夠盈利，并且使盈利能夠盡量全部抵補虧損。

　　不過，請注意，用于對沖市場風(fēng)險的金融衍生產(chǎn)品本身也潛藏著市場風(fēng)險。

　　19、市場風(fēng)險經(jīng)濟資本配置

　　答：1.市場風(fēng)險經(jīng)濟資本的計算與配置

　　巴塞爾委員會在1996年的《資本協(xié)議市場風(fēng)險補充規(guī)定》中，計量市場風(fēng)險資本監(jiān)管資本的公式為：

　　市場風(fēng)險監(jiān)管資本=(附加因子+最低乘數(shù)因子)×VaR

　　巴塞爾委員會規(guī)定最低乘數(shù)因子為3，附加因子設(shè)定在0~1之間。

　　自上而下和自下而上的經(jīng)濟資本配置

　　自上而下的經(jīng)濟資本配置是指商業(yè)銀行將經(jīng)濟資本分解并配置到每個交易員、次級投資組合、各項交易或業(yè)務(wù)部門，進行的期初。

　　自下而上法的經(jīng)濟資本配置是指商業(yè)銀行根據(jù)各業(yè)務(wù)單位的實際風(fēng)險狀況計算其所占用的經(jīng)濟資本。考慮到風(fēng)險抵減效應(yīng)，累積加總所獲得的資產(chǎn)組合層面的經(jīng)濟資本小于等于各業(yè)務(wù)單位經(jīng)濟資本的簡單加總。采用自下而上法得到的各業(yè)務(wù)單位所占用的經(jīng)濟資本，通常被用于績效考核

　　2.經(jīng)風(fēng)險調(diào)整的收益率和經(jīng)濟增加值

　　應(yīng)用于市場風(fēng)險管理的經(jīng)風(fēng)險調(diào)整的收益率(RAROC)可以簡單的表示為：

　　RAROC = 稅后凈利潤/經(jīng)濟資本

　　經(jīng)濟增加值(EVA)意為商業(yè)銀行在扣除資本成本之后所創(chuàng)造的價值增加。

　　應(yīng)用于市場風(fēng)險管理的經(jīng)濟增加值可以表示為：

　　EVA = 稅后凈利潤 - 資本成本

　　= 稅后凈利潤 - 經(jīng)濟資本 * 資本期望回報率

　　=(經(jīng)風(fēng)險調(diào)整的收益率 - 資本期望回報率)* 經(jīng)濟資本

　　作用：

　　經(jīng)風(fēng)險調(diào)整的收益率和經(jīng)濟增加值可以用來評估交易員、投資組合、各項交易以及業(yè)務(wù)部門的業(yè)績表現(xiàn)。

　　從現(xiàn)代商業(yè)銀行管理、特別是風(fēng)險管理的角度來看，如果交易人員(或業(yè)務(wù)部門)在交易過程中承擔(dān)了很高的風(fēng)險，那么其所占用的經(jīng)濟資本同樣很多，因此即便交易人員(或業(yè)務(wù)部門)在當(dāng)期獲得了很高的收益，其真正創(chuàng)造的價值(即經(jīng)濟增加值)也是有限的。因此，采用RAROC 和EVA這兩項指標(biāo)來度量交易人員和業(yè)務(wù)部門的業(yè)績，有助于在商業(yè)銀行內(nèi)部樹立良好的風(fēng)險管理文化和科學(xué)的績效考核。所以經(jīng)風(fēng)險調(diào)整的收益率和經(jīng)濟增加值正在成為現(xiàn)代金融機構(gòu)績效評估的重要指標(biāo)。