證券知識-正量指標(biāo)PVI

　公式概說 
　　PVI＝PV＋（CLS－CISn）÷CLSn×PV 
　　第一次計算時，PV一律以100代替。 
　　圖表上除了顯示PVI曲線之外，另外須配合一條PVI的N天移動平均線。（一般平均線參數(shù)設(shè)定為72、144或288天，運用在中國股市時，大部采用較短周期）。 
　　本公式須先比較當(dāng)日成交金額，與前一日成交金額后才能計算。  

　　來龍去脈 
　　PVI 正量指標(biāo)（Positive Volume Index），首次由Norman Forback 在《 StockMarket  Logic》一書中發(fā)表。其主要的作用有兩點： 
　　一、辨別目前的股價，處于多頭市場或者空頭市場。 
　　二、追蹤散戶資金流向。 
　　PVI指標(biāo)的理論觀點認(rèn)為，當(dāng)日的市況如果量增價漲時，表示散戶主導(dǎo)市場。相反的，如果當(dāng)日的成交值縮減，表示精明的大戶正不動聲色地收購股票。也就是說，PVI指標(biāo)主要的功能，在于偵測行情是否屬于散戶市場？ 
　　指標(biāo)劍法 
　　PVI指標(biāo)位于其N天移動平均線之上時，表示目前處于多頭市場。 
　　PVI指標(biāo)由下往上穿越其N天移動平均線，代表中期買進訊號。 
　　PVI指標(biāo)位于其N天移動平均線之下時，表示目前處于空頭市場。 
　　PVI指標(biāo)由上往下穿越其N天移動平均線時，代表中期賣出訊號。 
　　深入講解 
　　散戶通常是一個喜歡追漲殺跌的群體，因此，當(dāng)行情出現(xiàn)價漲量增的走勢時，可以想像，“散戶群”必走會趕來湊熱鬧。相反的，所謂的“莊家”，為了消化手中庫存股票的壓力，反而會在散戶群集的市場中拋售股票。因此，NormanForback教授認(rèn)為，這種價漲量增的市場，應(yīng)該歸納為散戶主導(dǎo)的市場。然而，PVI指標(biāo)并不是一個“反市場操作”指標(biāo)。也就是說，以散戶為主軸的行情，并不表示股價絕對會下跌。在一般市場里，散戶的財力仍然是一股不可忽略的力量，只是散戶有“不團結(jié)”及“籌碼零亂”的特性，容易導(dǎo)致行情波動較不穩(wěn)定而已。 
　　以臺灣股市為例，有一段時期，股民相當(dāng)熱衷于追蹤買賣量較大的券商，將其視為莊家買賣的依據(jù)。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，有部分莊家并未介入的個股，其股價仍然能夠維持相當(dāng)?shù)膹妱荨＿@種狀況，讓一些迷信莊家的股民百思不解。莊家并不一定是“贏家”，股市中很多例子顯示，散戶也可以“螞蟻搬大象”。以筆者個人的經(jīng)驗，就曾在股市看過無數(shù)次“大水沖倒龍王廟”的景象，莊家及大戶紛紛敗在散戶的手上。 
　　PVI指標(biāo)除了可以幫助股民認(rèn)清市場的結(jié)構(gòu)，歸屬于大戶或者散戶市場之外，尚可以利用其指標(biāo)的交叉訊號，做為中期買賣的依據(jù)。但是，其最大的功能是配合NVI指標(biāo)，共同追蹤即將引發(fā)大多頭行情的股票。因此，PVI指標(biāo)與NVI指標(biāo)，實為一組不可分的指標(biāo)組合