證券知識-佳慶變異率VCI

　公式概說 
　　當天的DMA－10天前的DMA 
　　VCI＝────────────×100 
　　10天前的DMA 
　　來龍去脈 
　　VCI佳慶變異率（Volatility，Chaikin’s），由Marc 
　　Chaikin研制而成。本指標的作用與MASS相當類似，同樣以波幅價差的寬窄度，測量股價趨勢的反轉(zhuǎn)點。 
　　利用波幅價差的寬窄度，決定反轉(zhuǎn)點的理論，眾說紛云。大致上，有下面兩種論點： 
　　一、第一派的說法：假設(shè)每一次頭部區(qū)的行情，股民的情緒都處于緊張及猶豫不決的狀態(tài)，造成股價震蕩幅度加大。因此，頭部區(qū)的VCI曲絨，通常位于高水平的位置。相反的，每一次底部區(qū)的行情，由于股民缺乏信心，交易冷談及成交量退潮的關(guān)系，其每日波動的價差，會逐漸的縮小。因此，底部區(qū)的VCI曲線，通常位于低水平的位置。 
　　二、第二派的說法：由Marc 
　　Chdikin提出來的。假如目前的VCI曲線，相較前一段時間的曲線位置，明顯異常的“凸出”，代表底部已逐漸形成。Marc 
　　Chaikin認為，這種“凸出的部分”，是因為下跌行情最后的階段，股良恐慌性拋售后，造成波幅價差擴大的原因。相反的，一段長時間內(nèi)的波幅價差，維持在低水平的位置時，代表不久之后，股價將形成頭部區(qū)。因為，一個已經(jīng)充分反應(yīng)景氣的多頭市場，股民對股價仍抱著期望，大部分不會考慮拋售持股。但是，也由于價格漲幅已大的股票，股民也不愿意貿(mào)然加碼買進。因此，多空雙方對峙膠著，波幅價差陷入狹窄的盤整，促使VCI曲絨降至低水平。 
　　Marc 
　　Chaikin認為，一位有經(jīng)驗的股民，不能完全依賴一個指標訊號，對行情下判斷。同樣的，讀者也不能僅依據(jù)VCI指標的訊號，來認定趨勢反轉(zhuǎn)點。MarcChaikin建議，觀察VCI指標時，可以同時配合移動平均線及Bollinger 
　　Bands指標使用。 
　　指標劍法 
　　股價持續(xù)下跌一段時間后，出現(xiàn)恐慌性賣壓。此時，如果VCI曲線瞬間竄升至高水平，從圖表外觀上觀察,異常凸出于先前曲線之上時，代表股價已經(jīng)逐漸接近底部。 
　　股價經(jīng)過數(shù)個波段的上漲之后，行情逐漸走緩，并且維持一段時間的狹幅盤整，促使VCI曲線降至低水平。此時，應(yīng)留意股價是否正在醞釀形成頭部。 
　　股價以類似波浪理論的模式上漲，并且出現(xiàn)行情末期加速度現(xiàn)象。此時，如果高低價差波幅擴大，促使VCI曲線異常的凸出時，應(yīng)留意股價隨時都有形成頭部的可能。 
　　深入講解 
　　股價在趨勢的發(fā)展狀態(tài)中，有些意外的狀況非常難料。因此，利用VCI曲線的“凸出”現(xiàn)象，判斷股價的頭部和底部時，必須考慮的問題相當復雜。VCI指標搭配EXPMA、Bollinger 
　　Bands同時使用，可以減少誤判的機會。 
　　觀察Bollinger 
　　Bands路徑波帶的上下限距離，如果出現(xiàn)擴大的現(xiàn)象，而當時的0.15EXPMA正處于上升狀態(tài)時，則應(yīng)立即查看VCI曲線，是否也同時出現(xiàn)“凸出”形態(tài)。這三種征兆同時存在時，判斷為頭部的準確度相對提高。另一種狀況，如果Bollinger 
　　Bands的波帶距離并未變寬，而且VCI曲線也維持在低水平波動。但是，股價的0.15EXPMA，已經(jīng)向下交叉0.04EXPMA時，代表市場已經(jīng)完成漲幅，動能消耗殆盡，頭部已經(jīng)形成。 
　　Bollinger Bands 的波帶變寬， 
　　VCI曲線出現(xiàn)“凸出”的現(xiàn)象時，如果0.15EXPMA正處于下跌狀態(tài)，代表底部已經(jīng)逐步浮現(xiàn)。出現(xiàn)這類型征兆時，大部因為市場發(fā)生重大利空消息。讀者應(yīng)注重，這時候的盤勢，會同時伴隨失望性的拋售賣壓，并且籠罩在一片恐懼的氣氛中。 
　　注意！ VCI 指標、 MASS 指標及 Bollinger 
　　Bands指標，三者都是依股價路徑波帶的寬幅，來評估股價反轉(zhuǎn)的可能性。因此，三種指標必須經(jīng)常相互驗證，以求得更可靠的信賴度。