證券知識(shí)：權(quán)證名稱(chēng)

權(quán)證名稱(chēng)
　　各個(gè)權(quán)證的名稱(chēng)其實(shí)都有其豐富的含義，代表著該權(quán)證的大致信息。以先前發(fā)行的“寶鋼JTB1”為例，“寶鋼”代表約定了未來(lái)行權(quán)標(biāo)的證券是寶鋼股份；“JT”代表發(fā)行人是寶鋼集團(tuán)（“JT”是“集團(tuán)”的拼音首字母）發(fā)行的；“B”代表持有人擁有未來(lái)“買(mǎi)入”的權(quán)利，即該權(quán)證為認(rèn)購(gòu)權(quán)證，而如果字母為“P”則表示持有人擁有未來(lái)“賣(mài)出”的權(quán)利，此權(quán)證則為認(rèn)沽權(quán)證；“1”代表是其第1只權(quán)證。將“寶鋼JTB1”這些文字、字母和數(shù)字聯(lián)合起來(lái)，便可大致了解到該權(quán)證的信息，即是“寶鋼集團(tuán)發(fā)行的第1只寶鋼股份認(rèn)購(gòu)權(quán)證”。同理，華菱JTP1，即代表著“華菱集團(tuán)發(fā)行的第1只華菱管線認(rèn)沽權(quán)證”。
　　因此，在權(quán)證名稱(chēng)中的“XYBbKs”，XY為標(biāo)的證券的兩個(gè)漢字簡(jiǎn)稱(chēng)；Bb兩個(gè)字母為發(fā)行人編碼；K代表著權(quán)證類(lèi)別，其中字母“C、B”代表認(rèn)購(gòu)權(quán)證，字母“P”代表認(rèn)沽權(quán)證；s為同一發(fā)行人對(duì)同一標(biāo)的證券發(fā)行權(quán)證的發(fā)行批次。此外，再次提醒權(quán)證投資者，權(quán)證交易具有極大的風(fēng)險(xiǎn)性，進(jìn)行投資操作切記謹(jǐn)慎。
　　所謂“T＋0”，就是指證券成交當(dāng)天辦理好證券和價(jià)款清算交割手續(xù)的交易制度，簡(jiǎn)單說(shuō)來(lái)，就是當(dāng)日買(mǎi)入的證券，當(dāng)日就可以賣(mài)出。類(lèi)似的，“T＋1”是指當(dāng)日買(mǎi)入的證券，下個(gè)交易日才可以賣(mài)出。
　　自1995年1月1日起，為了抑制過(guò)度投機(jī)，維護(hù)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定，我國(guó)的股票交易制度由原先的“T＋0”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;T＋1”，并一直延續(xù)至今。不過(guò)，自2005年推出的權(quán)證產(chǎn)品并沒(méi)有沿用這一制度。上證所、深交所分別在其發(fā)布《上證所權(quán)證業(yè)務(wù)管理暫行辦法》和《深交所權(quán)證業(yè)務(wù)管理暫行辦法》中，對(duì)申請(qǐng)上市的權(quán)證進(jìn)行了各方面的規(guī)定，明確提出權(quán)證實(shí)行“T＋0”交易制度。
　　實(shí)行“T＋0”交易制度固然為投資者提供了進(jìn)行波段操作的機(jī)會(huì)，但其附帶的風(fēng)險(xiǎn)也不容小覷。歸其本因，“T＋0”風(fēng)險(xiǎn)是來(lái)自權(quán)證的高波動(dòng)性。一方面，權(quán)證具有杠桿效應(yīng)，通常情況下，當(dāng)正股上漲（下跌）時(shí)，認(rèn)購(gòu)權(quán)證的漲幅（跌幅）大于正股的漲幅（跌幅），認(rèn)沽權(quán)證的跌幅（漲幅）大于正股的漲幅（跌幅）。因此理論上權(quán)證的波動(dòng)幅度應(yīng)該遠(yuǎn)大于正股。另一方面，權(quán)證獨(dú)特的“T＋0”交易制度使其受到短線資金的青睞，很多投資者為實(shí)現(xiàn)短線暴利，經(jīng)常在一日內(nèi)對(duì)權(quán)證進(jìn)行頻繁操作，致使權(quán)證的換手率常常居高不下。例如中集ZYP1，從2007年5月30日至2007年7月3日這段時(shí)間，每天的換手率最低也有239.67％，最高居然到達(dá)753.31％！高企的換手率進(jìn)一步加大了權(quán)證的波動(dòng)幅度,同時(shí)也導(dǎo)致投資者對(duì)于資金動(dòng)向及買(mǎi)賣(mài)市場(chǎng)實(shí)況更加難以判斷，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因而進(jìn)一步加大。
　　一般說(shuō)來(lái)，如果當(dāng)日大盤(pán)和正股的走勢(shì)均比較平穩(wěn)，對(duì)于權(quán)證價(jià)格的波段會(huì)較容易把握，不過(guò)因?yàn)椴ǚ�不大，再考慮到交易成本問(wèn)題，所以收益率也不會(huì)很高。相反，如果大盤(pán)和正股強(qiáng)烈震蕩，權(quán)證的波動(dòng)幅度就會(huì)成倍放大，出現(xiàn)急跌急漲的情況，波段的頂部和底部也會(huì)變得非常難以把握，盲目購(gòu)入很有可能深套其中。還有部分投資者，缺乏足夠的短線交易技巧，一天之內(nèi)多次盲目追漲殺跌，造成較大損失。
　　因此，投資者在試圖進(jìn)行“T＋0”的波段操作時(shí)，首先要有承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)的心理準(zhǔn)備，其次要對(duì)大盤(pán)以及正股的走勢(shì)有比較準(zhǔn)確的把握，另外，盡量控制倉(cāng)位并及時(shí)止損，避免造成大的損失。