2010年銀行從業(yè)資格考試《個人理財》講義：第二章

　第二章 金融市場

　　主要內(nèi)容：

　　金融市場的功能和結構

　　貨幣市場

　　資本市場

　　金融衍生品市場

　　外匯市場

　　2.1金融市場的功能和結構

　　2.1.1金融市場的功能

　　1.金融市場的概念：以金融資產(chǎn)為交易對象而形成的供求關系及其交易機制的總和。

　　金融資產(chǎn)是指一切代表未來收益或資產(chǎn)合法要求權的憑證。劃分為基礎性與衍生性金融資產(chǎn)。

　　2.金融市場的特點

　　市場商品的特殊性：貨幣和資金——利息或收益——利潤

　　市場交易價格的一致性：對利潤的分割

　　市場交易活動的集中性

　　交易主體角色的可變性：并非固定

　　3.金融市場的主要功能

　　微觀經(jīng)濟功能：集聚功能、財富功能、避險功能、交易功能

　　宏觀經(jīng)濟功能：資源配置、調節(jié)功能(政策調節(jié)平臺)、反映功能

　　金融市場(二)

　2.1.2金融市場的結構

　　1.按金融市場構成要素分類

　　市場主體：企業(yè)、政府及政府機構、金融機構、居民個人

　　市場客體：金融工具，金融市場的交易對象。貨幣頭寸、票據(jù)、基金、股票、債券……

　　市場中介：交易中介、服務中介

　　2.按金融交易是否存在固定場所分類

　　3.按金融工具發(fā)行和流通特征劃分

　　4.按交易標的物劃分

　　貨幣、資本、外匯、衍生品、保險和黃金市場

　　5.按金融商品交易的交割方式劃分：現(xiàn)貨和衍生市場

　　6.按金融市場融資的地域活動范圍劃分

2.2貨幣市場

　　2.2.2貨幣市場交易機制

　　1.同業(yè)拆借市場的交易機制

　　2.銀行承兌匯票的交易機制

　　3.回購市場的交易機制

　　4.短期政府債券市場

　　短期政府債券是政府作為債務人，承諾在1年內(nèi)債務到期時償還本息的有價證券。短期政府債券市場是以發(fā)行和流通短期政府債券所形成的市場，通常將其稱為國庫券市場。

　　(1)短期政府債券的特征：違約風險小、流動性強、面額小、收入免稅。

　　(2)政府發(fā)行短期政府債券的意義：可以滿足政府短期資金周轉的需要;規(guī)避利率風險;為中央銀行實施公開市場業(yè)務提供了可操作的工具。

　　5.大額可轉讓定期存單市場

　　大額可轉讓定期存單市場是銀行可轉讓大額定期存單發(fā)行和買賣的場所。大額可轉讓定期存單(CDS)是銀行發(fā)行的有固定面額、可轉讓流通的存款憑證�；ㄆ煦y行最早發(fā)行了大額可轉讓定期存單。

　　(1)大額可轉讓定期存單的特點

　　(2)大額可轉讓定期存單的種類

2.3資本市場

　　2.3.1貨幣市場概述

　　資本市場是籌集長期資金的場所，主要包括中長期借貸市場和證券市場。在當前市場體系中，證券市場已經(jīng)成為其中一個重要的組成部分，市場的交易對象主要是股票、債券和投資基金。

　　1.股票市場

　　(1)股票的定義

　　股票是由股份公司發(fā)行的、表明投資者投資份額及其權利和義務的所有權憑證，是一種能夠給投資者帶來收益的有價證券，其實質是公司的產(chǎn)權證明書。

　　(2)股票的分類

　　2.債券市場

　　(1)債券的定義

　　債券是投資者向政府、公司或金融機構提供資金的債權憑證，表明發(fā)行人負有在指定日期向持有人支付利息，并在到期日償還本金的責任。

　　(2)債券的特征

　　償還性、流動性、安全性、收益性

　　(3)債券的分類

　　(4)債券的要素

　　發(fā)行額、期限、面值、票面利率、償還方式

　　(5)債券市場的功能

　　債券流通和變現(xiàn)的理想場所;聚集資金的重要場所;能夠反映企業(yè)經(jīng)營實力和財務狀況;是中央銀行對金融進行宏觀調控的重要場所。

　　3.證券投資基金市場

　　(1)證券投資基金的定義

　　證券投資基金是通過發(fā)行基金份額或收益憑證，將投資者分散的資金集中起來，由專業(yè)管理人員投資于股票、債券和其他金融資產(chǎn)，并將投資收益按持有者投資份額分配給投資者的一種利益共享、風險分擔的金融產(chǎn)品。

　　(2)證券投資基金的特點

　　規(guī)模經(jīng)營、分散投資、專業(yè)化管理、服務專業(yè)化、費用低。

　　(3)投資基金的分類

　　按收益憑證是否可以贖回，分為開放式基金和封閉式基金。

　　依據(jù)法律地位不同，分為公司型基金和契約型基金。

　　依據(jù)投資目標的不同，可劃分為成長型、收入型和平衡型基金。
2.4金融衍生品市場

　　金融衍生品市場，是以金融衍生工具為交易對象的市場。金融衍生品市場可劃分為期貨市場、期權市場、遠期協(xié)議市場和互換市場。

　　2.4.1金融衍生品市場概述

　　金融衍生產(chǎn)品是從標的資產(chǎn)派生出來的金融工具，這類工具的價值依賴于基本標的資產(chǎn)的價值。

　　1.金融衍生工具的種類

　　按照基礎工具的種類劃分：股權、貨幣和利率衍生工具

　　按照交易場所劃分：場內(nèi)交易工具和場外交易工具

　　按照交易方式劃分：遠期、期貨、期權和互換

　　2.衍生金融市場的特點

　　衍生金融市場的特點：可復制性、杠桿特征

　　3.金融衍生工具的交易主體

　　(1)套期保值者，又稱風險對沖者

　　(2)投機者

　　(3)套利者

　　(4)經(jīng)紀人

　　4.金融衍生品市場的交易組織

　　(1)交易所交易，即場內(nèi)交易

　　(2)場外交易

　　5.金融衍生品市場的功能

　　(1)轉移風險

　　(2)價格發(fā)現(xiàn)

　　(3)提高交易效率

　　(4)優(yōu)化資源配置

2.4.2金融衍生品市場的交易機制

　　1.金融遠期市場

　　(1)金融遠期合約及其交易機制

　　遠期合約是指雙方約定在未來的某一確定時間，按確定的價格買賣一定數(shù)量某種金融工具的合約。

　　金融遠期合約的優(yōu)點是規(guī)避價格風險。

　　金融遠期合約的缺點表現(xiàn)在：非標準化合約、柜臺交易、沒有履約保證

　　(2)遠期利率協(xié)議的交易機制