港股微幅走高投資氣氛謹慎

隔夜美股在三連陰之后出現反彈，基本面上并沒有看到利好的經濟數據，相信僅是技術性反彈，預計在希臘國會表決財政緊縮計劃之前，歐美市場將延續謹慎氣氛；內地A股出現六連漲，但持續做多動能有所衰竭，市場短線將觀望央行加息與否以及6月份的經濟數據。港股昨日高開后回軟，成交低迷，投資氣氛謹慎，最終僅微幅收高。
　　恒生指數昨日收報22061.78點，漲幅為0.09%；大市成交降至622億港元。中資股與大市同步走高，國企指數與紅籌指數漲幅分別為0.07%和0.58%。
　　從盤面上看，熱點較為散亂，各恒生分類指數漲幅均在1%之內。相對而言，中資石油石化股較受資金青睞，中石化與中石油漲幅分別達到2.4%和1.4%，近期國際油價下挫無疑對煉油業務較為有利。此外，花旗的報告也提振了市場做多熱情，該行昨日將中石化評級由“賣出”上調至“買進”，并將目標價由7.60港元提升至10.50港元，反映近期油價下跌�；ㄆ旆Q，根據目前國內成品油價格，中石化煉油業務達到盈虧平衡的油價為105美元/桶（布倫特原油），中石化對油價高度敏感，近期油價下滑顯著改善了中石化的盈利前景。
　　中資銀行股全線逆市走低，關于地方政府性債務逾10萬億元的報道提升了市場對于中資銀行不良貸款可能增加的擔憂。瑞士信貸發表報告重申，資產質量變化趨勢將成為影響內地銀行業中期股權收益和合理價值的關鍵變量；該行預計2012年不良貸款率將達到1.8%，2013年將達到2.5%，而2011年第一季度銀行系統不良貸款率在1.1%的歷史低位。瑞信稱，其敏感性分析顯示，若2013年銀行業不良貸款率達到2.5%，則中期股權收益率將達到14%-15%，若不良貸款率達到4.0%，則會抵消銀行業1年的利潤。該行仍維持對中資銀行業的減持評級。
　　展望港股后市，目前無論是內地還是歐美，又進入到了一個敏感的時間窗口。內地方面，6月份已接近尾聲，市場焦點將逐漸轉移至6月份經濟及通脹數據，預計CPI再創新高已沒有懸念，而央票發行利率持續上行顯著提升了央行加息預期；歐美方面，短線最為令人矚目的還是希臘國會對于財政緊縮計劃的表決，有關歐債的任何動向都將直接影響全球風險偏好和熱錢的流向。此外，港股也將迎來“七一”假期，投資氣氛清淡，預計短線將于22000點附近窄幅波動。