證券從業(yè)資格考試：公募基金與私募基金

　如果將私募基金與公募基金作個(gè)對(duì)比的話，公募基金的合理之處，私募基金基本上都具備，而公募基  公募基金金的缺陷，私募基金往往還能克服。公募基金的特點(diǎn)是四權(quán)分立、信息透明、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)，但實(shí)際上這些優(yōu)點(diǎn)是打折扣的。基金持有人參加基金大會(huì)成本很高，基金發(fā)起人實(shí)際上控制了基金大會(huì)和基金經(jīng)理等相關(guān)人員的任命，這使公募基金的四權(quán)分立實(shí)際上只有三權(quán)分立。公募基金的信息披露是半個(gè)月公布一次投資組合，信息是滯后的，而私募基金的出資人可以隨時(shí)隨地了解到基金運(yùn)作情況。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)，公募基金發(fā)起人實(shí)際上分擔(dān)得很少，而私募基金呢，保底合約下的風(fēng)險(xiǎn)完全由管理人承擔(dān)，分成合約及保底加分成合約下的風(fēng)險(xiǎn)，管理人也是與出資人一起分擔(dān)的。 
　　目前的公募基金是最透明、最規(guī)范的基金。公募基金對(duì)基金管理公司的資格有嚴(yán)格的規(guī)定，對(duì)基金資產(chǎn)的托管人也有嚴(yán)格的規(guī)定，基金托管人在中國(guó)實(shí)際上就是銀行，因?yàn)樗�的注�?cè)資本必須達(dá)到80億元。封閉式公募基金每周還要公布一次資產(chǎn)凈值，每季度還要公布投資組合。公募基金因?yàn)樵诠馓旎�日之下，所以還要受到監(jiān)管部門的嚴(yán)格監(jiān)管。所以，一般公募基金的資產(chǎn)安全性在一般人看來(lái)更安全，也容易接受。 
　　規(guī)模的問(wèn)題，私募基金比較小，公募基金比較大。公募基金是透明的，業(yè)績(jī)每周每個(gè)月都會(huì)公布，私募基金沒(méi)有公開(kāi)審計(jì)和披露，所以一般人很難知道。就像存銀行，銀行給的利息好，申購(gòu)資金極增，所以公募很容易做大。而私募即使他說(shuō)自己做得好，你很難相信，而且他的門檻高，所以公募基金是一個(gè)狠角色，私募基金很難做到。巴菲特他曾經(jīng)投資公司，他找他的姨媽、牙醫(yī)來(lái)投資，他一直做，從1956年做到  公募基金1965年，大概做了10年才做了260萬(wàn)美元，而他每年增長(zhǎng)30%，他做到了20億人民幣。彼德離奇的基金他只有2000萬(wàn)美金，而且拿到手之后，1976年到1989年13年翻了29倍，他的增值數(shù)是0.2億一下子增到140億。就是說(shuō)，你要做規(guī)模大的肯定公募基金快，而私募基金體力就不行。 
　　大有大的好處，大有大的壞處，大的就像大象就跑得慢了，矮的就跑得快了。那么公募基金壓力不那么頻繁，不像股價(jià)那么頻繁。那么私募基金沒(méi)有的短期業(yè)績(jī)排名的壓力，那么這個(gè)壓力不要想壓力非常大。巴菲特74、75還在做投資，他告訴大家，“我是很健康，還可以繼續(xù)做，”而彼德林奇40多歲就退休了，因?yàn)閴毫μ�大了，做不了了。所以做私募基金的�?jīng)理沒(méi)有做到很大的，而做公募基金的是可以做很久的。私募基金是短期的，因?yàn)樗�的壓力更大，你必須比公募做得更好，人家才�?huì)轉(zhuǎn)到你私募這邊。而且美國(guó)私募是合法化的，私募是合法的，而在中國(guó)私募沒(méi)有合法化，像你必須比公募基金做得多，才可以吸引客戶。 
　　私募基金的缺點(diǎn)正是公募基金的優(yōu)點(diǎn)，而私募基金的優(yōu)點(diǎn)恰恰是公募基金的缺點(diǎn)。私募基金是在市場(chǎng)機(jī)制下的產(chǎn)物，因此它的運(yùn)作機(jī)制就很靈活，一切就是要為出資者賺錢，否則它就不可能生存下去。