2010年證券從業(yè)資格考試投資分析講義第六章

第六章　證券投資技術(shù)分析
　　第一節(jié)　證券投資技術(shù)分析概述
　　一、技術(shù)分析的基本假設(shè)與要素
　　(一)技術(shù)分析是以證券市場過去和現(xiàn)在的市場行為為分析對象，應(yīng)用數(shù)學(xué)和邏輯的方法，探索出一些典型變化規(guī)律，并據(jù)此預(yù)測證券市場未來變化趨勢的技術(shù)方法。
　　(二)技術(shù)分析的三大假設(shè)
　　三大假設(shè)分別是：市場行為涵蓋一切信息、價格沿著趨勢移動、歷史會重復(fù)。
　　1.市場行為涵蓋一切信息
　　這是進(jìn)行技術(shù)分析的基礎(chǔ)。
　　主要思想是：任何一個影響證券市場的因素，最終都必然體現(xiàn)在股票價格變動上。
　　2.證券價格沿趨勢移動
　　這是進(jìn)行技術(shù)分析最根本、最核心的條件。
　　主要思想是：證券價格的變動是有一定規(guī)律的，即保持原來運(yùn)動方向的慣性，而證券價格的運(yùn)動方向是由供求關(guān)系決定的。
　　3.歷史會重演
　　這是從人的心理因素方面考慮的。
　　(三)技術(shù)分析的要素
　　技術(shù)分析的要素：價格、成交量、時間和空間。
　　二、技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)——道氏理論
　　(一)形成過程
　　該理論的創(chuàng)始人是美國人查爾斯·亨利·道。為了反映市場總體趨勢，他與愛德華·瓊斯創(chuàng)立了著名的道-瓊斯平均指數(shù)。
　　(二)主要原理
　　道氏理論的6個主要原理：
　　1.市場價格平均指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為。
　　2.市場波動具有某種趨勢。
　　三種趨勢：主要趨勢(1年或1年以上)、次要趨勢(3周～3月)、短暫趨勢(不超過3周)。
　　3.主要趨勢有三個階段。
　　第一個階段為累積階段;
　　第二個階段為上漲階段;
　　第三個階段為市場價格達(dá)到頂峰后出現(xiàn)的又一個累積期。
　　4.兩種平均價格指數(shù)必須相互加強(qiáng)。(工業(yè)平均指數(shù)和運(yùn)輸業(yè)指數(shù)必須在同一方向上運(yùn)行)
　　5.趨勢必須得到交易量的確認(rèn)。?
　　6.一個趨勢形成后將持續(xù)，直到趨勢出現(xiàn)明顯的反轉(zhuǎn)信號。(趨勢分析的基礎(chǔ))
　　(三)道氏理論的應(yīng)用及應(yīng)注意的問題
　　第一個不足是道氏理論對大的形勢的判斷有較大的作用，對于每日每時都在發(fā)生的小的波動則顯得有些無能為力。
　　另一個不足是它的可操作性較差。
　　三、技術(shù)分析方法的分類
　　技術(shù)分析方法分為5類：指標(biāo)類、切線類、形態(tài)類、K線類、波浪類。
　　(一)指標(biāo)類
　　常見的指標(biāo)有相對強(qiáng)弱指標(biāo)(RSI)、隨機(jī)指標(biāo)(KDJ)、趨向指標(biāo)(DMI)、平滑異同移動平均線(MACD)、乖離率(BIAS)等。
　　(二)切線類(與幾何中不是一個含義)
　　(三)形態(tài)類
　　根據(jù)價格圖表中過去一段時間走過的軌跡形態(tài)來預(yù)測股票價格未來趨勢的方法。
　　(四)K線類(進(jìn)行各種技術(shù)分析的最重點的圖表)
　　(五)波浪類
　　四、技術(shù)分析方法應(yīng)用時應(yīng)注意的問題
　　(一)技術(shù)分析必須與基本分析結(jié)合起來使用。
　　(二)注意多種技術(shù)分析之間的綜合研判。
　　(三)理論與實踐相結(jié)合第二節(jié)　證券投資技術(shù)分析主要理論
　　一、K線理論(重點)
　　(一)K線的畫法和主要形狀。
　　1.K線的畫法
　　K線又稱為日本線，起源于日本。(米市交易)
　　K線中涉及的四個價格分別是：開盤價、最高價、最低價和收盤價。
　　其中收盤價最為重要。
　　K線是一條柱狀的線條，由影線和實體組成。中間的矩形部分是實體，實體的上下端為開盤價和收盤價。實體上方的直線為上影線，上端點是最高價。實體下方的直線為下影線，下端點是最低價。
　　根據(jù)開盤價和收盤價的關(guān)系，K線又分為陽線和陰線兩種，收盤價高于開盤價時為陽線(紅線)，收盤價低于開盤價時為陰線(黑線)。
　　2.K線的主要形狀
　　光頭陽線和光頭陰線。
　　光腳陽線和光腳陰線。
　　光頭光腳的陽線和陰線。
　　十字型。
　　T字型和倒T字型。
　　一字型。
　　(二)K線的組合應(yīng)用
　　K線圖反映的是一段時間以來買賣雙方戰(zhàn)斗的結(jié)果。
　　1.單根K線的應(yīng)用
　　應(yīng)用單根K線研判行情，主要是從實體的長短、陰陽、上下影線的長短以及實體長短與上下影線長短之間的關(guān)系等幾個方面進(jìn)行。
　　大陽線實體和大陰線實體;有上下影線的陽線和陰線;十字星。
　　2.由多根K線的組合推測行情
　　K線多的組合要比K線少的組合得出的結(jié)論更可靠。
　　(三)應(yīng)用K線理論應(yīng)注意的問題
　　由它們的組合得到的結(jié)論都是相對的，不是絕對的。
　　盡量使用根數(shù)多的K線組合。一般說來，多根K線組合得到的結(jié)果不大容易與事實相反。
　　二、切線理論
　　順勢而為，不逆勢而動
　　(一)趨勢分析
　　1.趨勢的含義
　　趨勢是指股票價格的波動方向。
　　2.趨勢的方向
　　趨勢的方向有三類：(1)上升方向;(2)下降方向;(3)水平方向。(無趨勢方向)
　　3.趨勢的類型
　　按道氏理論的分類，趨勢分為三個類型：主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。
　　(二)支撐線和壓力線(重點)
　　支撐線又稱為抵抗線，是指當(dāng)股價下跌到某個價位附近時，會出現(xiàn)買方增加、賣方減少的情況，從而使股價停止下跌，甚至有可能回升。支撐線起阻止股價繼續(xù)下跌的作用。
　　壓力線又稱阻力線，是指當(dāng)股價上漲到某價位附近時，會出現(xiàn)賣方增加、買方減少的情況，股價會停止上漲，甚至回落。壓力線起到阻止股價繼續(xù)上升的作用。
　　市場中主要有三種人：多頭、空頭和旁觀者。
　　(三)趨勢線和軌道線
　　(四)黃金分割線和百分比線
　　1.黃金分割線
　　黃金分割線是依據(jù)0.618黃金分割率原理計算得出的點位，股價會在0.618和0.382這兩個比例的位置上受到支撐和反壓。
　　2.百分比線
　　百分比線考慮問題的出發(fā)點是人們的心理因素和一些整數(shù)位的分界點。
　　1/2、1/3、2/3這三條線最為重要。
　　三、形態(tài)理論(K線短期)
　　(一)股價移動規(guī)律和兩種形態(tài)類型
　　1.股價移動的規(guī)律