浦發(fā)銀行重大合同公告點(diǎn)評(píng)（機(jī)構(gòu)版）

浦發(fā)銀行重大合同公告點(diǎn)評(píng)（機(jī)構(gòu)版）
浦發(fā)銀行（600000）發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)增公告，公司2007年中期凈利潤(rùn)較上年同期增長(zhǎng)50%以上。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要來(lái)源于貸款和中間業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)費(fèi)用得到合理控制。　　平安觀點(diǎn)：2007年上半年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)達(dá)到23.99億元以上，每股收益0.55元。目前信貸業(yè)務(wù)收入仍是公司營(yíng)業(yè)收入的主要來(lái)源（2007年1季度凈利息收入占營(yíng)業(yè)收入96%）。受益于結(jié)構(gòu)性升息的影響，我們預(yù)計(jì)公司的貸款規(guī)模和凈利差有所擴(kuò)大。另外從一季度情況看，公司的中間業(yè)務(wù)增長(zhǎng)趨勢(shì)在二季度將持續(xù)。由于公司尚未申請(qǐng)到計(jì)稅工資稅前扣除，所以有效稅率達(dá)到41%，對(duì)業(yè)績(jī)影響較大。基于以上判斷，我們預(yù)計(jì)2007年公司凈利潤(rùn)達(dá)到47億元，年末每股收益和每股凈資產(chǎn)分別為1.08元和6.75元。根據(jù)前一交易日收盤(pán)價(jià)26.55元計(jì)算的公司動(dòng)態(tài)市盈率和市凈率分別為34.7倍和5.5倍.考慮到年底花旗銀行可能增持因素以及2008年“兩稅合一”將降低公司實(shí)際稅率水平，維持“推薦”投資評(píng)級(jí)。（信息來(lái)源：平安證券）