“余額寶”們?yōu)楹文艽驍°y行

　　從余額寶異軍突起，到百度“百發(fā)”再到微信“理財(cái)通”，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展速度讓人驚詫。互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展之所以如此迅速，以至于讓傳統(tǒng)銀行倍感壓力的原因到底是什么?

　　首先，“余額寶”類產(chǎn)品具有活期存款的靈活性和較高的收益，以至于人們忽略了這類產(chǎn)品的本質(zhì)，認(rèn)為其性質(zhì)與活期存款相同，其實(shí)不然。拿“余額寶”來說，它是人們通過支付寶購買天弘增利寶貨幣基金而獲得的收益，是一種理財(cái)投資，它的高收益伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，也存在著虧損的可能，顯然不能與銀行活期存款的“可靠”相比。但在現(xiàn)實(shí)操作中此類產(chǎn)品對用戶的風(fēng)險(xiǎn)提示不足,重點(diǎn)宣傳產(chǎn)品的高收益而忽略了風(fēng)險(xiǎn)，在一定程度上誤導(dǎo)了用戶。此外，“余額寶”類產(chǎn)品也不是傳統(tǒng)意義上的基金，因?yàn)樗�具有起點(diǎn)低、贖回快、風(fēng)險(xiǎn)收益穩(wěn)定的特點(diǎn)，雖然是基金，卻支持“T+0”資金實(shí)時(shí)劃轉(zhuǎn)，在功能上越來越像銀行活期存款。也正是如此，人們才會(huì)頻頻拿“余額寶”類產(chǎn)品的收益與銀行的存款利率進(jìn)行比較，而“余額寶”類產(chǎn)品也憑借自身的靈活性和相對較高的收益在與銀行的“吸儲”大戰(zhàn)中屢獲佳績。

　　其次，“余額寶”類產(chǎn)品的投資幾乎沒有門檻，幾元錢就可以進(jìn)行投資理財(cái)，操作方便快捷。只需要你一鍵式的購買，不需要客戶憑借自己有限的知識去甄別選擇。這對于沒有相應(yīng)理財(cái)知識的普通人是相對理想的選擇，也是“余額寶”類產(chǎn)品為什么能夠迅速躥紅以及能威脅到銀行在儲戶心中地位的原因之一。

　　事實(shí)上，基金公司進(jìn)行的相對安全的投資就是通過把“余額寶”類產(chǎn)品獲得的資金的絕大部分投向風(fēng)險(xiǎn)小、安全性高的銀行存款(同業(yè)存款)。也就是說，“余額寶”類產(chǎn)品沒有自己的造血功能，其收益主要還是依賴于銀行。既然如此，銀行為什么還競爭不過此類產(chǎn)品呢?一是，“余額寶”類金融產(chǎn)品擁有高黏度且數(shù)目龐大的用戶群，并且不需要開設(shè)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，也不需要眾多的工作人員，因此其經(jīng)營成本遠(yuǎn)低于銀行;二是，“余額寶”類產(chǎn)品屬于互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的創(chuàng)新產(chǎn)品，目前對這類產(chǎn)品的監(jiān)管還存在空白，而銀行的活期存款則面臨各種嚴(yán)格監(jiān)管，其面臨的監(jiān)管成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于“余額寶”類產(chǎn)品。

　　另外還有一個(gè)困擾很多人的問題：為什么“余額寶”類產(chǎn)品的存款利率會(huì)比銀行存款利率高幾倍甚至十幾倍呢?一方面是因?yàn)?ldquo;余額寶”類產(chǎn)品在銀行的存款數(shù)目巨大且多為銀行急需，因此有機(jī)會(huì)和銀行就利息問題進(jìn)行議價(jià)，使得貨幣資產(chǎn)可以獲得相對公平的價(jià)格，其利率比較接近市場利率，而銀行的存款利率是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于實(shí)際市場利率的。另一方面是因?yàn)榛钇诖婵畹睦�息率一般是在央行發(fā)布的基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上進(jìn)行微調(diào)，而銀行利用自己吸收儲蓄方面具有獨(dú)特的地位壓低利率，以期獲得較高利潤。眾所周知，中國的銀行業(yè)當(dāng)前主要的利潤來源的基礎(chǔ)仍是存貸利差，而活期存款占總存款的比例是能夠拉低存款成本的重要指標(biāo)，活期存款占比越大，銀行吸收資金的平均成本就越低，利差也就越大，銀行的利潤也就越大。這也是造成銀行存款利率偏低的一個(gè)重要原因。

　　“余額寶”類金融產(chǎn)品的迅猛發(fā)展，讓我們再次驚嘆創(chuàng)新的魅力。傳統(tǒng)銀行的“失敗”有其必然因素，一是傳統(tǒng)銀行在同質(zhì)競爭的方向上走了太久，創(chuàng)新力明顯不足。二是傳統(tǒng)銀行忽略了市場的力量，扭曲的價(jià)格早晚會(huì)因市場的充分競爭而改變。面對巨大的競爭壓力，傳統(tǒng)銀紛紛推出自己的理財(cái)產(chǎn)品，例如平安銀行(000001,股吧)“平安盈”，工行浙江分行的“天天益”。目前“吸儲”大戰(zhàn)進(jìn)行得熱火朝天，但是真正的贏家既不會(huì)是傳統(tǒng)銀行也不會(huì)是互聯(lián)網(wǎng)金融，博弈的最終結(jié)果就是扭曲貨幣價(jià)格得以矯正，普通人能從中獲得長遠(yuǎn)的實(shí)惠。