中國(guó)銀行業(yè)或迎來(lái)拐點(diǎn)：利潤(rùn)增速放緩不良資產(chǎn)上升

　　中國(guó)銀行業(yè)或迎來(lái)拐點(diǎn)：利潤(rùn)增速放緩 不良資產(chǎn)上升

　　中國(guó)16家上市銀行在2013年最后幾個(gè)交易日，已有15家股價(jià)跌破凈資產(chǎn)。

　　“短期而言，銀行的高增長(zhǎng)時(shí)期的確已經(jīng)結(jié)束。”普華永道中國(guó)金融服務(wù)業(yè)合伙人朱宇向經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)表示，“隨著整體宏觀經(jīng)濟(jì)增速的下降，整體流動(dòng)性由寬松向穩(wěn)健轉(zhuǎn)向，商業(yè)銀行的盈利增速放緩目前看來(lái)，銀行的確面臨著資產(chǎn)質(zhì)量帶來(lái)的盈利壓力。”

　　朱宇的觀點(diǎn)得到銀行家的回應(yīng)。12月4日，央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)盛松成表示，預(yù)計(jì)今年銀行業(yè)利潤(rùn)增速將下降到15%以下，明年銀行利潤(rùn)增速降至10%。

　　普華永道近日與中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合發(fā)布的《中國(guó)銀行家調(diào)查報(bào)告2013》顯示，超過(guò)七成銀行家對(duì)未來(lái)三年銀行的收入及利潤(rùn)增長(zhǎng)預(yù)期有所下調(diào)，近六成認(rèn)為其所在銀行未來(lái)三年不良貸款率將超過(guò)1%。

　　我國(guó)商業(yè)銀行不良貸款較長(zhǎng)時(shí)間保持相對(duì)穩(wěn)定，從2011年第四季度開(kāi)始出現(xiàn)反彈跡象。2013年三季度末，商業(yè)銀行不良貸款余額上升至5636億元，不良貸款率上升至0.97%。

　　中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所周景彤向經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)表示，2014年中國(guó)經(jīng)濟(jì)或呈現(xiàn)波動(dòng)，不良率波動(dòng)是大概率事件，風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)可能表現(xiàn)個(gè)別產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)，如鋼貿(mào)、造船、光伏及房地產(chǎn)，不良率可能上升，但仍將在合理區(qū)間內(nèi)。

　　“對(duì)于商業(yè)銀行的呆壞賬和各類(lèi)不良資產(chǎn)的處置，也不再會(huì)像上世紀(jì)末一樣給予行政"救助"，而是更多地交給市場(chǎng)去處理。”中國(guó)建銀投資研究院研究員稱(chēng)。目前我國(guó)市場(chǎng)上不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的主體包括四大資產(chǎn)管理公司、地方資產(chǎn)管理公司、民營(yíng)資產(chǎn)管理公司及國(guó)際投資者。

　　利潤(rùn)增速放緩

　　某四大行一位副總向經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)表示，每個(gè)行業(yè)都有周期，銀行經(jīng)過(guò)幾年的快速發(fā)展，股改紅利及政策紅利正逐漸消失。

　　2011年以來(lái)銀行業(yè)利潤(rùn)增速處下降通道。歷史數(shù)據(jù)顯示，2010年銀行業(yè)凈利潤(rùn)7637億，增長(zhǎng)率為14.26%;2011年10412億，增長(zhǎng)率達(dá)36.34%;2012年12386億，增長(zhǎng)率為18.9%。

　　中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)年中發(fā)布的《中國(guó)銀行業(yè)發(fā)展報(bào)告》預(yù)計(jì)2013年上市銀行凈利息收入和營(yíng)業(yè)收入的增速將會(huì)進(jìn)一步下滑至10%左右，凈利潤(rùn)增速可能下降至8%左右。

　　根據(jù)銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的2013年3季度的商業(yè)銀行主要監(jiān)管指標(biāo)情況表顯示，本年累計(jì)凈利潤(rùn)為1.1216萬(wàn)億元。

　　從2011年民生銀行(600016,股吧)行長(zhǎng)洪崎所說(shuō)的利潤(rùn)高到“不好意思公布”，到2012年銀行業(yè)利潤(rùn)增速下滑，再到2013年的業(yè)績(jī)放緩，《中國(guó)銀行家調(diào)查報(bào)告2013》顯示，超過(guò)七成銀行家認(rèn)為未來(lái)三年銀行業(yè)收入及利潤(rùn)增長(zhǎng)率將低于20%。這是否意味著銀行的高增長(zhǎng)已經(jīng)結(jié)束?

　　招商銀行(600036,股吧)高級(jí)分析師劉東亮認(rèn)為，銀行業(yè)利潤(rùn)的高增長(zhǎng)不可持續(xù)，目前影響最大的還不是利率市場(chǎng)化，利率市場(chǎng)化的影響還需要一段時(shí)間體現(xiàn)出來(lái)，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速放緩是最大因素，而且吸收存款的能力在下降，銀行的資金運(yùn)用受到限制。

　　2013年前三季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)7.7%，2014年既要化解產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩行業(yè)、防范地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、緩解部分城市房?jī)r(jià)上漲過(guò)猛、降低企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本等問(wèn)題，又要保持經(jīng)濟(jì)適度增長(zhǎng)，防止結(jié)構(gòu)性失業(yè)。

　　2013年12月30日，審計(jì)署公布了2013年全國(guó)政府性債務(wù)審計(jì)結(jié)果。截至2013年6月末，全國(guó)政府性債務(wù)為30.27萬(wàn)億，其中全口徑中央政府性債務(wù)合計(jì)12.38萬(wàn)億，全口徑地方政府性債務(wù)合計(jì)17.89萬(wàn)億。巴克萊首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家常健認(rèn)為，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將控制地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作為2014年的首要任務(wù)，且貨幣政策繼續(xù)緊縮，意味著相對(duì)于2013年，2014年的投資增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都將減緩。

　　普華永道朱宇在接受經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)采訪時(shí)表示，銀行的高增長(zhǎng)時(shí)期的確已經(jīng)結(jié)束，隨著整體宏觀經(jīng)濟(jì)增速的下降、整體流動(dòng)性由寬松向穩(wěn)健轉(zhuǎn)向，商業(yè)銀行盈利增速將放緩。

　　地方商業(yè)銀行承壓

　　截至2012年末，商業(yè)銀行不良貸款余額4929億元，同比升647億元;不良貸款率為0.95%，同比降0.01個(gè)百分點(diǎn)。銀行業(yè)結(jié)束了多年的不良貸款“雙降”格局。

　　然而，這才只是一個(gè)不好的開(kāi)始。銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的2013年3季度的商業(yè)銀行主要監(jiān)管指標(biāo)情況表顯示，不良貸款余額為5636億元，不良貸款率為0.97%。今年9月16日，東方資產(chǎn)管理公司發(fā)布的《2013：中國(guó)金融不良資產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)查報(bào)告》稱(chēng)，2013年商業(yè)銀行新增不良貸款規(guī)模將同比增長(zhǎng)5%以上，銀行業(yè)不良貸款率將達(dá)到 1%-2%。

　　不過(guò)，商業(yè)銀行的撥備計(jì)提相對(duì)平穩(wěn)。截至2013年三季度末，我國(guó)商業(yè)銀行撥備覆蓋率為287.03%，為前三季度最低;大型商業(yè)銀行的撥貸比均接近或超過(guò)2.5%的監(jiān)管要求。

　　銀監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，大型商業(yè)銀行的不良貸款占全部銀行業(yè)不良貸款的比例雖然仍超過(guò)六成，但在近兩年呈現(xiàn)逐年下降趨勢(shì)，而股份制銀行、城商行、農(nóng)商行和外資銀行的這一數(shù)據(jù)在逐年增加。

　　“大中型企業(yè)和國(guó)有企業(yè)占比相對(duì)較高，抗經(jīng)濟(jì)周期的能力和總體實(shí)力相對(duì)較強(qiáng)，可能需要再經(jīng)歷一段時(shí)期的經(jīng)濟(jì)低迷才會(huì)出現(xiàn)顯著影響。”中國(guó)建銀投資研究院研究員稱(chēng)，大型商業(yè)銀行近年來(lái)風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)控體系建設(shè)投入較大，與股份制銀行、城商行、農(nóng)商行相比較為完善。

　　從貸款的分類(lèi)看，次級(jí)類(lèi)、可疑類(lèi)貸款余額已連續(xù)八個(gè)季度上升。從占全部不良貸款的比例分析，次級(jí)類(lèi)貸款占全部不良貸款的比例持續(xù)上升，而可疑類(lèi)和損失類(lèi)占比相對(duì)穩(wěn)定，反映銀行資產(chǎn)質(zhì)量下降處于初期階段，有可能繼續(xù)深化。

　　《中國(guó)銀行家調(diào)查報(bào)告(2013)》顯示，近六成認(rèn)為其所在銀行未來(lái)三年不良貸款率將超過(guò)1%。其中，31.6%的銀行家認(rèn)為未來(lái)最可能出現(xiàn)不良率偏高的業(yè)務(wù)是“小微企業(yè)貸款”;61.3%的銀行家認(rèn)為長(zhǎng)三角區(qū)域在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)不良率可能承壓最大。“地方政府融資平臺(tái)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”的關(guān)注度一直較高，也受到43%的銀行家關(guān)注。

　　一份來(lái)自中國(guó)建投研究院的報(bào)告顯示，雖然經(jīng)濟(jì)增速下行壓力較大，中央政府也不太可能再次推出類(lèi)似“四萬(wàn)億”的刺激計(jì)劃，同時(shí)還會(huì)控制地方政府的增長(zhǎng)主義傾向，這就消除了“救市”的概念，甚至可能會(huì)在一定程度內(nèi)允許風(fēng)險(xiǎn)暴露出來(lái)，2013年6月的“錢(qián)荒”就是一次嘗試。

　　我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將繼續(xù)走低，不良資產(chǎn)的增長(zhǎng)將是大概率事件。中國(guó)建投研究院研究院認(rèn)為，最可能出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的銀行是城商行和農(nóng)商行等風(fēng)控能力較弱和規(guī)模較小的銀行;最可能出現(xiàn)問(wèn)題的行業(yè)，是產(chǎn)能過(guò)剩或高污染、高能耗而遭到淘汰的低端制造業(yè)、煉鐵煉鋼及批發(fā)零售業(yè)，以及嚴(yán)重依賴出口的出口加工型企業(yè);在地域分布上，首先會(huì)出現(xiàn)在出口加工型企業(yè)和中小微企業(yè)集中的長(zhǎng)三角、珠三角地區(qū)。隨著經(jīng)濟(jì)增速的進(jìn)一步放緩，很可能進(jìn)一步向中西部蔓延。

　　“實(shí)際上，相當(dāng)部分的資產(chǎn)質(zhì)量取決于房地產(chǎn)。”中國(guó)建銀投資研究院涂俊向經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)表示，2014年地產(chǎn)價(jià)格能否持續(xù)上漲要打個(gè)問(wèn)號(hào)，一旦房地產(chǎn)價(jià)格下行，就將影響地方政府土地出讓收益，償債能力會(huì)大大下降。此外，地方政府融資平臺(tái)和銀行貸款的持續(xù)收緊，也將影響地方政府持續(xù)借債和借新債還舊債的能力，可能會(huì)導(dǎo)致不良資產(chǎn)的增加。

　　不良處置

　　12月13日，中信銀行(601998,股吧)在上交所和港交所發(fā)布公告稱(chēng)，為加大不良資產(chǎn)處置力度，完成年末資產(chǎn)質(zhì)量控制目標(biāo)，擬將2013年不良資產(chǎn)核銷(xiāo)額度從20億元增至52億元，比原核銷(xiāo)額度增加32億元。

　　“如果不良貸款上升會(huì)加大貸款的專(zhuān)項(xiàng)撥備，但是否必然使得利潤(rùn)下降，還需要看通過(guò)宏觀經(jīng)濟(jì)參數(shù)及不良貸款實(shí)際損失等多種因素共同作用下的組合撥備與專(zhuān)項(xiàng)撥備的合力對(duì)利潤(rùn)的影響。目前看來(lái)，銀行的確面臨著資產(chǎn)質(zhì)量帶來(lái)的盈利壓力。”朱宇稱(chēng)。

　　“市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用”在十八屆三中全會(huì)公報(bào)被明確提出，實(shí)際上對(duì)于商業(yè)銀行的呆壞賬和各類(lèi)不良資產(chǎn)的處置，可能也不再會(huì)像上世紀(jì)末一樣給予行政“救助”，而是更多地交給市場(chǎng)去處理。

　　目前除了信達(dá)、華融、東方、長(zhǎng)城四大資產(chǎn)管理公司，各省級(jí)政府也可依法設(shè)立或授權(quán)資產(chǎn)管理公司參與本省范圍內(nèi)的不良資產(chǎn)批量處置工作;市場(chǎng)上已經(jīng)存在不少的民營(yíng)資產(chǎn)管理公司，再加上處置不良資產(chǎn)處置的國(guó)際投資者，我國(guó)市場(chǎng)上的不良處置體系已較完善。

　　1999年，國(guó)家為化解金融風(fēng)險(xiǎn)、保全國(guó)有資產(chǎn)、推進(jìn)國(guó)企改革，決定成立四家金融資產(chǎn)管理公司，與各銀行相互獨(dú)立，以賬面價(jià)格對(duì)口購(gòu)入四大國(guó)有商業(yè)銀行剝離的1.4萬(wàn)億政策性不良貸款，采用商業(yè)銀行所不能采取的各種手段進(jìn)行管理和處置。

　　作為第一家上市的資產(chǎn)管理公司，信達(dá)H股上市首日受熱捧，全天勁升25.70%。資產(chǎn)管理公司受追捧，一定程度上說(shuō)明，它的主要業(yè)務(wù)—待處理壞賬市場(chǎng)巨大。

　　“市場(chǎng)給它的估值，PB比銀行給得還高，通常來(lái)講，小銀行0.8，大銀行給到1.1足矣，它給了1.3，而且全球超過(guò)認(rèn)購(gòu)160倍。很大一個(gè)成分就是對(duì)它的前景和它今后可能的升值空間。”中國(guó)銀行董事長(zhǎng)田國(guó)立近日公開(kāi)表示。

　　2008年的4萬(wàn)億投資后，地方有不少項(xiàng)目因各種原因連年虧損，成為地方的不良資產(chǎn)，這些項(xiàng)目大都由地方政府主導(dǎo)，具備地方國(guó)企背景，所以地方需要建立本地的資產(chǎn)管理公司，去處置、盤(pán)活這些不良資產(chǎn)。

　　2012年2月《財(cái)政部銀監(jiān)會(huì)關(guān)于印發(fā)的通知》，各省級(jí)人民政府原則上只可設(shè)立或授權(quán)一家資產(chǎn)管理或經(jīng)營(yíng)公司，核準(zhǔn)設(shè)立或授權(quán)文件同時(shí)抄送財(cái)政部和銀監(jiān)會(huì)。目前江蘇、浙江等多家省市已采取4+1(四家資產(chǎn)管理公司+省級(jí)資產(chǎn)管理公司)途徑來(lái)處理轄內(nèi)金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)。

　　“溫州當(dāng)?shù)匾殉闪⒍嗉颐駹I(yíng)資本管理公司，其中三家已開(kāi)始向金融機(jī)構(gòu)收購(gòu)不良資產(chǎn)。”今年3月初，溫州中小企業(yè)發(fā)展促進(jìn)會(huì)會(huì)長(zhǎng)周德文曾向經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者如此表示。

　　“但民營(yíng)的資產(chǎn)管理公司沒(méi)有金融機(jī)構(gòu)許可證，主要以非金融類(lèi)的資產(chǎn)管理和咨詢整合并購(gòu)業(yè)務(wù)為主。”涂俊向記者說(shuō)道。

　　目前中國(guó)不良資產(chǎn)處置的國(guó)際投資者主要包括三類(lèi): 第一類(lèi)是財(cái)務(wù)投資者, 包括摩根斯坦利、高盛、美林、摩根大通、花旗等國(guó)際著名投資銀行;第二類(lèi)是產(chǎn)業(yè)投資者, 包括美國(guó)聯(lián)合能源公司、法國(guó)拉法基集團(tuán)、香港僑汛有限公司等國(guó)際產(chǎn)業(yè)投資者;第三類(lèi)是中介機(jī)構(gòu), 包括會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等, 例如安永、普華永道等國(guó)際知名中介機(jī)構(gòu)。