指數(shù)基金投資看跟蹤誤差

　6月下旬以來，市場出現(xiàn)一波反彈行情，不過，不少投資者確是賺了指數(shù)不賺錢，對此，工銀瑞信指數(shù)投資負責人何江建議投資者，不妨借道指數(shù)基金搶反彈。
　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，市場估值處在低位的時候，指數(shù)基金均是歷次反彈的急先鋒。近6年來，A股市場曾出現(xiàn)了兩次較大級別的反彈行情，兩次反彈行情中，指數(shù)基金都漲幅巨大，并大大超過了主動型股票基金的平均業(yè)績。
　　目前，市場上共有指數(shù)基金120只，其中被動投資指數(shù)型基金共有75只，增強指數(shù)型基金共有45只，面對如此龐大的指數(shù)基金陣營，投資者該如何選擇具體產品呢？對此，何江建議投資者，在選擇指數(shù)基金時需關注兩點：一是選擇跟蹤標的與自身風險收益特征匹配的指數(shù)基金；二是選擇投資跟蹤誤差較小的指數(shù)基金。
　　何江分析道，因為被動指數(shù)型基金都是嚴格按照契約跟蹤指數(shù)，標的指數(shù)的風險收益特征就反映了基金的風險收益特征，投資者應當根據(jù)自己的風險承受能力與風險偏好選擇合適標的指數(shù)的指數(shù)基金。不過，由于不同階段不同類型的指數(shù)可能會存在差異，投資者較難把握，因此總體而言，投資者可以選擇覆蓋面較廣的寬基指數(shù)。
　　在此基礎上，投資者需重點觀察指數(shù)基金的跟蹤誤差，選擇跟蹤誤差小的指數(shù)基金投資。何江指出，指數(shù)基金跟蹤誤差有三個方面：現(xiàn)金頭寸、結構化差異和成本因素，任何一個環(huán)節(jié)控制不到位，就會擴大跟蹤誤差。一般而言，跟蹤誤差越小，表明基金經理的管理能力越強。
　　以23只基金滬深300指數(shù)基金為例，今年以來，跟蹤誤差首尾相差92BP。其中，工銀瑞信滬深300、南方滬深300指數(shù)(202015)基金年化跟蹤誤差最小，控制在40BP以下；而部分滬深300指數(shù)基金誤差則超過了120BP。