2011年銀行從業資格考試《個人理財》重難點(4)

第三節　資本市場

　　資本市場包括：

　　股票市場

　　債券市場

　　證券投資基金市場

　　(一)股票市場

　　股票是由股份公司發行的，表明投資者投資份額及其權利和義務的所有權憑證，是能夠給持有者帶來收益的有價證券

　　股票特征 注意選擇題

　　收益性

　　風險性

　　穩定性

　　流通性

　　參與性

　　股票的分類 注意選擇題

　　按股東享有權利和承擔義務劃分

　　按是否有面值劃分

　　按是否有表決權劃分

　　股票的其他劃分

　　我國對股票的一些特殊劃分

　　按股東享有權利和承擔義務劃分

　　普通股

　　最基本、最重要發行量最大

　　持有者可以平等地享有不受特別限制的權益

　　風險最大

　　優先股是指比普通股享有某些優先權的股票

　　股息率固定、優先分配

　　公司破產或解散進行清算時，可先于普通股股票分得公司的剩余財產

　　按是否有面值劃分

　　有面值股票和無面值股票

　　有面值股票的票面上記載有一定金額

　　無面值股票是指股票票面上不記載金額，這種股票僅在票面上標明股票在公司總股本中所占的比例，因此又稱為比例股

　　股票的其他劃分

　　藍籌股股票 (績優股、垃圾股)

　　成長股股票

　　周期性股票

　　防守性股票

　　投機性股票

　　我國對股票的一些特殊分類

　　國有股：代表國家投資的政府部門持股

　　國有法人股：國有法人或機構以國有資產投入公司形成的股份

　　法人股：企業法人以其依法可支配的資產投入公司形成的股份，具有法人資格的事業單位和國家團體以國家允許用于經營的資產向公司投資形成的股份，代表這部分股份的股票被稱為法人股股票

　　社會公眾股：自然人、法人將個人合法財產投入公司形成的股份

　　外資股：外資股股票又可分為B種股票、H種股票和N種股票

　　股票運行

　　股票發行方式

　　公募、私募

　　直接、間接

　　新股發行

　　首次發行

　　增資發行

　　平價、折價、溢價發行

　　股票交易：遵循價格優先、時間優先原則

　　股票的收益與風險

　　收益

　　股息

　　紅利

　　資本利得

　　風險

　　系統性：對市場的整體影響

　　非系統性風險：對個別股票的影響

　　財務風險

　　信用風險

　　經營風險

(二)債券市場

　　債券是投資者向政府、公司或金融機構提供資金的債權憑證

　　債券要素：期限、面值、票面利率、求償等級、限制性條款、抵押與擔保、選擇權條款

　　債券特征：收益性、安全性、流動性、安全性

　　債券分類

　　按發行主體分為政府債券、金融債券、公司債券、國際債券

　　按償還期限的長短分為短期債券和長期債券

　　按利息支付方式可分為附息債券、貼現債券、一次還本付息債券

　　按債券性質分為信用債券、擔保債券、抵押債券、收益債券、可轉換公司債券、附新股認購權債券、可贖回債券

　　債券發行條件：發行額、期限、票面利率、償還方式

　　債券市場功能

　　債券流通與變現場所;籌集資金渠道;宏觀調控場所

　　債券的發行與交易

　　國債發行

　　直接

　　代銷：機構投資者代銷

　　承購包銷：一級自營商制度

　　招標拍賣

　　荷蘭式：單一價格(區別：價格，交款日期，收益率)

　　美國式：多種價格

　　公司債券發行

　　三類企業可以發行債券：股份有限，有限責任，國有獨資企業或國有控股企業

　　債券的交易的類型：

　　現貨交易

　　即時交割

　　次日交割

　　例行交割(成交后第四天交割)

　　期貨交易

　　回購交易

　　債券的價格

　　發行價格：

　　面值發行

　　折價發行

　　溢價發行

　　交易價格：市場價格與市場利率成反比

　　價格計算公式(參閱P51)

　　債券的收益與風險

　　收益

　　名義收益率：

　　當期收益率：

　　到期收益率：

　　風險

　　信用風險：信用評級

　　市場風險：價格風險

　　在投資風險：票面利率高，在投資風險大

　　購買力風險：持有期間，債券收益的購買力下降

　　流動性風險：隨時兌現不遭受損失的風險

　　匯率風險

　　名義收益率

　　名義收益又稱票面收益率是有價證券票面所載的利率。如果，有價證券的每年收益(75)除以票面金額(1000)而得百分率為7.5%。

　　票面利率=每年收益(利息收入)/面值

　　票面收益率實際上就是債券的發行利率

　　當期收益率

　　當期收益率又稱直接收益率、息票率。是債券票面所列的利息與買進債券的價格的比率，其計算方法如下：

　　當期收益率=每年收益/市場價格

例：

　　一張面額100元的債券.票面年利率為8%，發售價格為95元，期限1年，則:

　　到期收益率,又稱最終收益率、實際收益率。不但考慮有價證券的購買(市場)價格與市場價格(面值)，還要考慮持有證券至到期還本后的收益率。因此最能反映投資者的實際收益率。它是用來衡量債券持有者將債券保存到還本期滿時能得到的實際收益的指標

　　到期收益率有簡單計算法和復利計算法

　　到期收益率簡單計算法是:從債券認購日起至最終償還日所能得到的利息與償還差益差損之和與投資本金之比得到，計算公式為：