2010銀行從業(yè)資格考試復(fù)習(xí)資料—個(gè)人理財(cái)（四）

摘要：同業(yè)拆借分為兩種：一是由拆借雙方當(dāng)事人協(xié)定，這種機(jī)制下形成的利率主要取決于拆借雙方拆借資金愿望的強(qiáng)烈程度，利率彈性較大；另一種是借助中介人—一經(jīng)紀(jì)商，通過公開競價(jià)確定，這種機(jī)制下形成的利率主要取決于市場拆借資金的供求狀況，利率彈性較小。銀行承兌匯票市場由一級市場(發(fā)行市場)和二級市場(交易市場)組成。發(fā)行市場產(chǎn)生銀行承兌匯票需要兩個(gè)環(huán)節(jié)，即出票和承兌。出票是銷貨方為向購貨人收取貨款，出具匯票的行為；承兌是銀行對票據(jù)承諾付款并確認(rèn)。發(fā)行市場中的參與者包括：產(chǎn)生匯票的商業(yè)性交易雙方和作出承兌承諾的金融機(jī)構(gòu)。
　　什么是年金？
　　年金是指等額、定期的系列收支。年金的例子有：分期付款賒購、分期償還貸款、發(fā)放養(yǎng)老金、分期支付工程款、每年相同的銷售收入。年金的種類有：普通年金，預(yù)付年金，永續(xù)年金。
　　貨幣市場交易機(jī)制
　　1．同業(yè)拆借市場的交易機(jī)制
　　同業(yè)拆借分為兩種：一是由拆借雙方當(dāng)事人協(xié)定，這種機(jī)制下形成的利率主要取決于拆借雙方拆借資金愿望的強(qiáng)烈程度，利率彈性較大；另一種是借助中介人—一經(jīng)紀(jì)商，通過公開競價(jià)確定，這種機(jī)制下形成的利率主要取決于市場拆借資金的供求狀況，利率彈性較小。
　　在國際貨幣市場上，比較典型的、有代表性的同業(yè)拆借利率有三種：倫敦銀行同業(yè)拆借利率(LIBOR)、新加坡銀行同業(yè)拆借利率(SIBOR)和香港銀行同業(yè)拆借利率(HIBOR)。其中，倫敦銀行同業(yè)拆借利率是浮動利率融資工具的發(fā)行依據(jù)和參照。
　　2．銀行承兌匯票的交易機(jī)制
　　銀行承兌匯票市場由一級市場(發(fā)行市場)和二級市場(交易市場)組成。發(fā)行市場產(chǎn)生銀行承兌匯票需要兩個(gè)環(huán)節(jié)，即出票和承兌。出票是銷貨方為向購貨人收取貨款，出具匯票的行為；承兌是銀行對票據(jù)承諾付款并確認(rèn)。發(fā)行市場中的參與者包括：產(chǎn)生匯票的商業(yè)性交易雙方和作出承兌承諾的金融機(jī)構(gòu)。
　　3．回購市場的交易機(jī)制
　　4．短期政府債券市場的交易機(jī)制
　　短期政府債券一級市場參與者主要有政府和投資者。短期政府債券市場由發(fā)行市場(一級市場)和流通市場(二級市場)構(gòu)成。短期政府債券的發(fā)行人是中央政府一般由財(cái)政部負(fù)責(zé)發(fā)行。短期政府債券采用貼現(xiàn)式發(fā)行，即投資者以低于面值的價(jià)格購買短期政府債券，到期時(shí)按面額償還，面額和購買價(jià)之間的差額就是投資者的收益。短期政府債券市場上的債券有兩種流動途徑：一是流通市場上的投資者之間進(jìn)行的短期政府債券的買賣轉(zhuǎn)讓，眾多的投資者之間的買賣關(guān)系形成了短期政府債券的流通轉(zhuǎn)讓市場；二是沒有購得短期政府債券的投資者，可以通過二級市場，從短期政府債券的交易商那里購得債券。
　　5．大額可轉(zhuǎn)讓存單市場的交易機(jī)制
　　大額可轉(zhuǎn)讓存單市場可分為發(fā)行市場(一級市場)和流通轉(zhuǎn)讓市場(二級市場)。大額可轉(zhuǎn)}』=存單的發(fā)行方式：直接發(fā)行和問接發(fā)行。
　　貨幣市場的特征
　　首先，貨幣市場是一種債務(wù)工具的交易市場，相對于以股權(quán)交易為對象的資本市場而言，貨幣市場具有低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的特征。其次，貨幣市場是短期資金的融通市場，資金融通期限通常在一年以內(nèi)，表現(xiàn)出高流動性的特征。最后，相對于居民和中小機(jī)構(gòu)的借款和儲蓄的零售市場而言，貨幣市場交易量大，在某種意義上可以稱為資金批發(fā)市場